El dólar baja por señales geopolíticas
Los precios del petróleo subieron con fuerza tras el inicio del conflicto por miedo a problemas de suministro (riesgo de que falte petróleo), y luego bajaron tras los comentarios de Trump. También cedieron por informes de que los países del G7 (grupo de siete economías avanzadas) están hablando de una liberación coordinada (plan conjunta) de reservas de petróleo a través de la Agencia Internacional de la Energía (AIE, organismo que coordina respuesta energética entre países). Los precios más bajos del petróleo redujeron las preocupaciones por la inflación (subida general de precios), pero la incertidumbre siguió alta después de que Irán dijera que no permitiría envíos de petróleo por el estrecho de Ormuz si continúan los ataques de EEUU e Israel. Japón es vulnerable porque importa cerca del 95% de su petróleo crudo (petróleo sin refinar) desde Oriente Medio, y alrededor del 70% de esos envíos pasan por el estrecho. Los mercados están incorporando (ya lo reflejan en precios) un retraso en nuevas subidas de tipos (tasa de interés) del Banco de Japón, mientras que la Reserva Federal podría mantener los tipos altos durante más tiempo. El cambio de empleo ADP de EEUU (estimación privada de empleo) mostró la media de 4 semanas en 15.5K, frente a 12.8K. El PIB (Producto Interno Bruto, valor total de lo producido en un país) de Japón subió 0.3% QoQ (trimestre contra trimestre) en el 4º trimestre, frente a 0.1%, con crecimiento anualizado (ritmo equivalente a un año) de 1.3% frente a 0.2% y un pronóstico (estimación) de 1.2%. Los próximos datos incluyen el PPI de Japón (índice de precios al productor, precios a nivel de fábrica) y el CPI de EEUU (índice de precios al consumidor, inflación para hogares) el miércoles, y la inflación PCE de EEUU (indicador de inflación basado en el gasto personal) el viernes.Perspectiva de USD/JPY y posicionamiento en opciones
Como se vio durante el resto de 2025, la desescalada (reducción de tensiones) del conflicto hizo caer el precio del crudo Brent (referencia internacional de petróleo) desde máximos por encima de 110 dólares por barril hasta el nivel más estable de 82 dólares que se ve hoy. Esta caída dio alivio a Japón: los últimos datos comerciales de febrero de 2026 muestran un superávit comercial (exporta más de lo que importa) por tercer mes seguido, en gran parte por menores costos de importación de energía. Por eso, el riesgo directo para el yen por el petróleo ha bajado mucho en los últimos doce meses. Aun con ese alivio, USD/JPY no bajó; en cambio, ha subido poco a poco y ahora cotiza cerca de 159.50. Esto se debió a la diferencia de política monetaria (decisiones de los bancos centrales sobre tipos y liquidez) que la incertidumbre de 2025 ayudó a reforzar: el Banco de Japón (BoJ) retrasó normalizar su política (volver a tipos “normales”) mientras la Reserva Federal mantuvo los tipos altos para combatir una inflación persistente (que no baja). La diferencia de tipos entre EEUU y Japón se amplió, haciendo rentable mantener dólares en lugar de yenes. Ahora, la atención se ha movido desde la geopolítica al próximo paso del BoJ. Datos recientes muestran que la inflación subyacente (sin componentes muy volátiles) de Tokio se mantiene en 2.5%, y los primeros informes de las negociaciones salariales de primavera “shunto” (ronda anual de acuerdos de salarios en Japón) apuntan a los mayores aumentos en más de tres décadas. Esto ha elevado la expectativa de que el BoJ por fin abandone su política de tipos negativos (cobrar por guardar dinero en el banco central) en las próximas semanas. Para operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro, como opciones o futuros), esto crea un buen entorno para operar volatilidad (cambios bruscos de precio). La volatilidad implícita (volatilidad esperada por el mercado, reflejada en el precio de opciones) en las opciones de USD/JPY ha subido a un máximo de seis meses porque hay dudas sobre el momento y el tamaño del posible cambio del BoJ. Comprar straddles a corto plazo (estrategia con una opción de compra y una de venta al mismo nivel y vencimiento para ganar si el precio se mueve fuerte) en USD/JPY podría ser una estrategia para aprovechar un movimiento grande, actúe el BoJ con fuerza o no cumpla lo esperado. Dado que el par cotiza cerca de máximos de varias décadas, el riesgo de una corrección fuerte a la baja es alto si el BoJ da una señal más restrictiva (hawkish, es decir, más inclinada a subir tipos y frenar la inflación). Los operadores deberían considerar comprar opciones de compra de JPY fuera del dinero (out-of-the-money, con precio de ejercicio que aún no sería rentable) (equivalentes a opciones de venta de USD/JPY) con vencimientos de uno a dos meses. Esto ofrece una forma barata, con riesgo definido (pérdida máxima conocida), de posicionarse para un posible fortalecimiento del yen a medida que la política empiece a cambiar.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
