Futuros de energía e implicaciones para la política
Nomura afirma que, si las curvas de futuros en su pico reciente se materializan para la reunión de junio del BCE, el BCE tendría que subir los tipos dos veces este año, con una primera subida posible en junio. Si, en cambio, los precios de la energía se estabilizan cerca de su pico reciente para junio, esto podría sumar más a las previsiones de inflación HICP porque las curvas de futuros del crudo y del gas natural tienen pendiente descendente (los precios futuros más lejanos son más bajos que los cercanos). En el caso de estabilización, Nomura indica que podría hacer falta una subida extra de tipos. El artículo señala que se elaboró con una herramienta de IA y fue revisado por un editor. El año pasado consideramos la idea de que el Banco Central Europeo mantendría los tipos, suponiendo que los precios de la energía volverían a niveles de antes del conflicto. Aunque el petróleo Brent ha bajado desde sus máximos de 2025 de más de 110 dólares, hoy sigue alto, alrededor de 88 dólares por barril. Del mismo modo, el gas natural Dutch TTF cotiza cerca de 45 €/MWh (euros por megavatio-hora; unidad de energía), muy por debajo de su pico, pero lejos de los niveles por debajo de 20 € vistos años atrás. Estos costes de energía que no bajan explican por qué la inflación HICP de la eurozona sigue siendo difícil de reducir, con los últimos datos en 2,8%, aún por encima del objetivo del 2% del BCE. Esto confirma la preocupación de que, si los precios de la energía no vuelven a la normalidad, el banco central tendrá una decisión difícil. El BCE está entre apoyar una economía débil y frenar esta inflación persistente.Estrategia de opciones USD/EUR
Esta incertidumbre también llega al mercado de divisas, creando oportunidades en opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) sobre EUR/USD (tipo de cambio euro/dólar). Cualquier sorpresa más agresiva con los tipos (postura “hawkish”, es decir, más inclinada a subir tipos para frenar la inflación) por parte de un miembro del BCE en las próximas semanas podría provocar una subida fuerte del euro. Por eso, posicionarse con opciones call (derecho a comprar) baratas y fuera del dinero (con precio de ejercicio por encima del precio actual, así que solo ganan si el euro sube bastante) puede ofrecer una apuesta asimétrica (posible ganancia mayor que la pérdida) a que el banco central tenga que actuar antes de lo esperado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
