Sentimiento de las pequeñas empresas y riesgo de mercado
La caída del optimismo de las pequeñas empresas por debajo de lo esperado es una señal de advertencia para la economía interna. Conviene considerar que el índice Russell 2000, que sigue a empresas más pequeñas, es especialmente sensible a este ánimo. A corto plazo, comprar opciones put (contratos que dan el derecho a vender a un precio fijado, y suelen ganar valor cuando el precio baja) sobre el fondo cotizado (ETF, un fondo que se compra y vende como una acción) IWM para abril podría servir como cobertura (protección) directa. Este dato preocupa más si recordamos la debilidad persistente del ánimo de las pequeñas empresas durante 2024 y 2025. Al índice le costó mantenerse por encima de su promedio histórico durante gran parte de ese periodo, lo que sugiere que no es un fallo puntual, sino la continuación de una tendencia de fondo. Por eso, esta lectura de febrero tiene más importancia de lo que tendría por sí sola. Con el ánimo debilitándose, la baja volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” por el mercado, deducida a partir de los precios de opciones) vista durante gran parte del último año podría estar mal valorada. El Índice de Volatilidad de la CBOE (VIX, un indicador de la volatilidad esperada del S&P 500 a partir de opciones) ha estado cerca de 14, un nivel que refleja exceso de confianza dada la nueva información económica. Vemos valor en comprar opciones call (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado, y suelen ganar valor cuando el precio sube) del VIX con vencimiento en abril o mayo como una forma barata de protegerse frente a una caída más amplia del mercado. La Reserva Federal prestará mucha atención a este indicador adelantado (un dato que suele anticipar cambios en la economía), lo que hace muy poco probable cualquier nueva subida de tipos (tasas de interés) en la primera mitad de 2026. De hecho, según la herramienta CME FedWatch (una herramienta que estima probabilidades de cambios en tipos usando precios de futuros), el mercado ya ha empezado a dar una probabilidad un poco mayor a un recorte de tipos para el cuarto trimestre. Este cambio en las expectativas de política monetaria (decisiones del banco central sobre tipos y dinero) es resultado directo de datos más débiles como el informe de la NFIB.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
