Precios del petróleo y dirección del dólar
MUFG dijo que un shock temporal de precios de la energía (una subida repentina y fuerte) sería menos dañino para la economía mundial. Esto podría hacer que el dólar devuelva parte de las ganancias recientes. Los diferenciales de rendimiento también se han movido en contra del dólar estadounidense. Esto ocurrió tras un ajuste más “duro” en Europa y el Reino Unido (hawkish: postura a favor de subir tipos de interés o mantenerlos altos para frenar la inflación), lo que redujo el apoyo al dólar. Vimos un patrón parecido el año pasado, en 2025, cuando la desescalada desde la Casa Blanca (bajar la tensión) sobre un conflicto en Oriente Medio redujo el miedo a una crisis larga. La caída posterior del precio del petróleo eliminó un apoyo clave para el dólar. Esta es una lección importante para el mercado actual.Diferenciales de rendimiento y divergencia de la Fed
Dado que el Brent (petróleo de referencia internacional) ya bajó a alrededor de 88 dólares por barril desde su máximo de finales de febrero, cerca de 95, creemos que el shock reciente de precios de la energía es temporal. El informe de la semana pasada que mostró una subida de las reservas de crudo en EE. UU. (inventarios: cantidad almacenada) refuerza la idea de un mercado bien abastecido. Por eso, los operadores (traders: personas que compran y venden en mercados) deberían tener cuidado al comprar opciones de compra del dólar basándose solo en el miedo al petróleo (opción: contrato que da derecho, no obligación, a comprar o vender; call: derecho a comprar). Otro factor que presiona al dólar es el movimiento de los diferenciales de rendimiento, que se ha girado contra el “billete verde” (greenback: apodo del dólar). Aunque los datos recientes de inflación en EE. UU. refuerzan el argumento para que la Reserva Federal (Fed: banco central de EE. UU.) se mantenga sin cambios (on hold: no subir ni bajar tipos), la inflación “pegajosa” en Europa y el Reino Unido (sticky: difícil de bajar) —2,8% y 3,1%— está forzando una postura más dura del BCE (Banco Central Europeo) y del Banco de Inglaterra. El estrechamiento del diferencial entre los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años (Treasuries: deuda pública de EE. UU.) y los Bunds alemanes (bonos del gobierno alemán) en 15 puntos básicos durante el último mes (punto básico: 0,01%) hace menos atractivo mantener dólares.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
