Política del Reino Unido como riesgo entre mercados
Deutsche Bank dijo que la política del Reino Unido podría afectar el ánimo del mercado (sentimiento) en el resto de Europa. Se está celebrando una elección parcial (by-election; una votación para cubrir un escaño vacante) en la circunscripción de Greater Manchester de Gorton y Denton. Labour ganó el escaño por un margen amplio en las elecciones generales de 2024, pero las encuestas sugieren que el partido podría perderlo. Deutsche Bank señaló que una derrota podría aumentar la presión sobre el primer ministro Starmer y reactivar la preocupación por una política fiscal más flexible (fiscal loosening; más gasto público o menos impuestos) y por volatilidad (subidas y bajadas fuertes) en el mercado de gilts (bonos del Estado del Reino Unido).Los mercados de opciones señalan mayor demanda de cobertura
Ya se ve esta preocupación en los mercados de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una divisa o un bono). La volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que se deduce del precio de las opciones) a un mes de las opciones EUR/GBP subió de 5,5% a 7,1% en las últimas diez sesiones, lo que indica que los operadores esperan movimientos mayores en la divisa. Además, los “risk reversals” (una medida que compara el precio de opciones de compra y de venta para detectar sesgo del mercado) muestran una demanda creciente de puts de GBP (opciones de venta sobre la libra; se usan para ganar si baja o para protegerse), un tono bajista que no se veía desde las tensas discusiones presupuestarias de principios de 2025. Dado el riesgo de que la inestabilidad del Reino Unido empeore el ánimo hacia Europa, conviene considerar la compra de opciones put sobre EUR/USD (opciones de venta; sirven como “seguro” si el euro cae frente al dólar) para protegerse ante una posible bajada. Estos instrumentos actuarían como seguro si una crisis política británica provoca una salida de capital de activos europeos. Una ruptura por debajo del nivel 1,0600 en EUR/USD, que ha funcionado como soporte (un nivel de precio donde suele aparecer demanda y frenar caídas) durante el último trimestre, se convertiría en un riesgo más probable. La situación actual muestra una divergencia clara: calma en la deuda pública de la zona euro, pero tensión creciente por la política del Reino Unido. Para quienes crean que este riesgo del Reino Unido quedará contenido, la volatilidad todavía moderada del euro podría hacer atractiva la venta de diferenciales de puts de EUR/USD fuera del dinero (out-of-the-money; opciones cuyo precio de ejercicio está lejos del precio actual y que hoy no tendrían valor si se ejercen). Esta estrategia busca cobrar prima (ingreso por vender opciones) y se beneficia si el ruido político del Reino Unido se reduce sin afectar al euro en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
