Aranceles temporales e incertidumbre comercial
El miércoles, Trump dijo que la Casa Blanca pasó a aranceles globales temporales de 10% durante 150 días bajo la Sección 122 (una norma legal de EE. UU. que permite aplicar aranceles por un periodo limitado). También dijo que el gobierno trabaja para subir esos aranceles a 15%, lo que aumenta la preocupación por represalias (medidas de respuesta de otros países) y por interrupciones en la cadena de suministro (la red que lleva productos y piezas desde proveedores hasta el consumidor). Un tono positivo en los mercados de acciones también redujo la demanda del dólar como refugio (activo considerado más seguro en momentos de nerviosismo). Los precios del petróleo se mantuvieron cerca del mínimo semanal tras una fuerte subida de las reservas en EE. UU., aunque el riesgo de oferta ligado a un posible conflicto entre EE. UU. e Irán aportó apoyo. El menor precio del petróleo dio apoyo limitado al dólar canadiense, que suele moverse con las materias primas. Esto puede frenar una caída más fuerte de USD/CAD sin una señal más clara de continuidad. Estamos viendo el par USD/CAD con un tono más débil alrededor de 1.3450, reflejando la incertidumbre en el dólar estadounidense. Esto recuerda la volatilidad (cambios rápidos de precio) del año pasado tras anunciarse aranceles globales temporales de 10% a inicios de 2025. Esos cambios de política comercial han tenido efectos duraderos en las expectativas de inflación (lo que el mercado cree que subirán los precios) en ambos países.Inflación y diferencias entre bancos centrales
El impacto persistente de esos aranceles ya se ve en las últimas cifras de inflación. Con el IPC de EE. UU. (Índice de Precios al Consumidor, una medida del aumento de precios) en 3,1% y el IPC de Canadá ligeramente menor en 2,9%, los operadores apuestan por una diferencia en la política de los bancos centrales (instituciones que fijan las tasas de interés). Esta pequeña brecha de inflación alimenta la idea de que el Banco de Canadá podría bajar tasas antes que la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.). Esta posible diferencia de política es un factor clave que empuja al par a la baja. Los mercados ahora estiman un 60% de probabilidad de un recorte de tasas del Banco de Canadá para junio, mientras que las expectativas de un recorte de la Fed se han movido más hacia el tercer trimestre. Este escenario favorece un USD más débil frente al CAD a mediano plazo. Sin embargo, el lado de las materias primas limita la fortaleza del dólar canadiense. El crudo WTI (petróleo de referencia en EE. UU.) tiene dificultades para mantenerse por encima de 78 dólares por barril después de que el último informe de la EIA (Administración de Información Energética, agencia oficial de datos de energía de EE. UU.) mostrara un aumento inesperado de inventarios (reservas almacenadas) en EE. UU. de 3,5 millones de barriles. Un petróleo débil actúa como freno sobre el “loonie” (apodo del dólar canadiense), evitando una caída más agresiva de USD/CAD. En el mercado de opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio), la volatilidad implícita (volatilidad que el mercado estima a partir del precio de opciones) a un mes para USD/CAD está cerca de un mínimo de 5,8%, lo que sugiere que los operadores no esperan movimientos muy grandes a corto plazo. Aun así, el sesgo de reversión de riesgo (comparación del precio entre opciones de compra y de venta para ver hacia dónde se cubre el mercado) muestra una ligera preferencia por opciones de compra de CAD, lo que indica que algunos operadores se están posicionando para más fuerza del dólar canadiense. Esto sugiere que, aunque el precio al contado (precio actual) duda, el sentimiento de fondo favorece un USD/CAD más bajo. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
