La Rupia India experimenta una fuerte caída frente al Dólar estadounidense, estableciéndose cerca de 90.85, a pesar de que el Banco de la Reserva de India mantiene la Tasa Repo en 5.25%. El RBI ya había reducido la tasa en 125 puntos básicos en 2025, con el panorama económico apoyado por acuerdos comerciales con EE. UU. y la UE. El Gobernador Sanjay Malhotra anunció que las tasas de interés se mantendrán bajas por un período prolongado. El banco prevé un crecimiento del PIB superior al esperado en los próximos trimestres, impulsado por estos acuerdos comerciales, con proyecciones adicionales previstas para la reunión de abril.

Desempeño Comercial Fluctuante

Tras la confirmación de acuerdos comerciales, la Rupia India inicialmente tuvo un buen desempeño, impulsada por la reducción de aranceles estadounidenses. Sin embargo, los Inversores Institucionales Extranjeros (FII) se convirtieron en vendedores netos, con ventas por valor de Rs. 2,150.51 crore el jueves, contrarrestando las compras de acciones anteriores tras la tregua comercial. A nivel global, el Índice del Dólar estadounidense cae ligeramente, en medio de perspectivas mejoradas de un recorte en las tasas de la Reserva Federal, atribuidas a datos de empleo débiles. El informe JOLTS reportó menos ofertas laborales de lo esperado, y el sector privado vio una creación de empleo decepcionante en enero. El USD/INR se recupera hacia el promedio móvil exponencial (EMA) de 20 días, con el índice de fuerza relativa (RSI) acercándose a la neutralidad. La fortaleza futura depende de romper el EMA de 20 días en 90.95, aunque persisten riesgos a la baja si esto no se logra. Dada la reciente situación, se observa que la Rupia India enfrenta presiones contradictorias, creando un entorno de negociación complejo. El acuerdo comercial histórico con EE. UU., que vio caer los aranceles sobre productos indios al 18%, inicialmente causó un aumento en la Rupia a principios de esta semana. Sin embargo, la rápida reversión de los flujos de fondos extranjeros, con los FII vendiendo Rs. 2,150.51 crore el jueves después de comprar mucho el martes, sugiere que el optimismo inicial puede estar disminuyendo.

Estrategia del RBI e Impacto en el Mercado Global

El Banco de la Reserva de India mantiene un delicado equilibrio al mantener la tasa repo en 5.25%, una decisión que siguió a 125 puntos básicos de recortes durante 2025. La orientación futura del Gobernador Malhotra sugiere la posibilidad de más recortes de tasas, lo que típicamente pesaría sobre la Rupia a largo plazo. Este enfoque viene a pesar de un panorama de crecimiento mejorado, creando incertidumbre sobre el enfoque principal del banco central. Observando patrones históricos, vimos un aumento similar en inversión extranjera y fortaleza de la Rupia después de los resultados de las elecciones generales de 2014, que llevaron a un ciclo alcista de varios años. Sin embargo, datos recientes de finales de 2025 mostraron que los FII ya habían invertido más de 22 mil millones de dólares en acciones indias, haciendo que el mercado sea susceptible a la toma de ganancias. El reciente flujo de salida, aunque pequeño, podría señalar el inicio de dicha fase si aumentan las incertidumbres globales. Por otro lado, el Dólar estadounidense está bajo presión significativa debido a un mercado laboral debilitado. Las ofertas de empleo del informe JOLTS de diciembre cayeron a 6.542 millones, muy por debajo del consenso de 7.2 millones, y estos datos débiles han aumentado drásticamente las posibilidades de un recorte en las tasas de la Reserva Federal en marzo. El mercado ahora está valorando una probabilidad del 22.7% de un recorte, un aumento brusco del 9.4% de hace dos días. Esta desaceleración es coherente con otras estadísticas económicas recientes de EE. UU., como el crecimiento del PIB del Q4 de 2025, que fue de un modesto 1.9%, ligeramente por debajo de las expectativas. Además, la última cifra de inflación de enero de 2026 mostró que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantuvo estable en 2.3%, dando a la Reserva Federal amplio margen para relajar su política sin aumentar las presiones sobre los precios. Ahora toda la atención se centra en el retrasado informe de Nóminas No Agrícolas, que será el principal impulsor del dólar en los próximos días. Para los comerciantes de derivados, esta mayor incertidumbre en USD/INR sugiere que las estrategias de opciones diseñadas para beneficiarse de la volatilidad son apropiadas. Comprar un straddle o un strangle antes de los datos de nóminas de EE. UU. podría ser una estrategia viable para capitalizar un gran movimiento en cualquier dirección. Para los que son pesimistas sobre la Rupia debido a las salidas de los FII, comprar opciones de compra USD/INR ofrece una forma de bajo costo para posicionarse por un quiebre por encima del nivel clave de 90.95. También debemos notar la debilidad específica de la Rupia frente al Dólar Australiano. Esto indica que parte de la debilidad de la Rupia es independiente de la fortaleza general del Dólar estadounidense. Los comerciantes podrían considerar mirar opciones de compra AUD/INR para cubrirse o especular sobre un desempeño aún más débil de la moneda india frente a las monedas vinculadas a materias primas.

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