Impacto arancelario en los seis de la ASEAN
La tasa arancelaria efectiva de Singapur subiría alrededor de 1,1 pp bajo el mismo marco. Aun así, Singapur seguiría teniendo la tasa arancelaria efectiva más baja entre los seis de la ASEAN. Los aranceles por sector bajo la Sección 232 (norma de EE. UU. que permite aranceles por “seguridad nacional” en productos concretos) no cambian. Las exenciones ya existentes, incluidas las de semiconductores (chips) y medicamentos sin marca (genéricos), continúan aplicándose. DBS mantiene sin cambios sus previsiones económicas regionales. Estamos viendo un panorama comercial definido tras el reciente fallo de aranceles en EE. UU. La anulación de los antiguos aranceles de la IEEPA crea ganadores y perdedores a corto plazo en la región. Este cambio afecta directamente la competitividad de exportación de Malasia, Tailandia, Vietnam e Indonesia frente a Singapur.Posicionamiento y riesgos
En las próximas semanas, conviene considerar posiciones “largas” (apostar a que suben) en las divisas de los países beneficiados, sobre todo el ringgit malasio y el baht tailandés. Las exportaciones de Tailandia a EE. UU., que superaron los 50.000 millones de dólares en 2025, ahora enfrentan una tasa más favorable, y ya vimos al baht fortalecerse de 35,2 a 34,8 por dólar desde que se conoció la noticia. Estrategias con derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) podrían incluir comprar opciones de compra (call: derecho a comprar a un precio fijado) sobre estas divisas o sobre ETF (fondos cotizados en bolsa que replican un mercado) que sigan sus mercados de acciones. En cambio, la perspectiva para Singapur es más neutral, porque su tasa efectiva subió ligeramente. Aunque sigue siendo el más competitivo del grupo, el cambio reduce parte de su ventaja. Una estrategia posible es una operación por pares (comprar un activo y vender otro relacionado para apostar por la diferencia), favoreciendo acciones de Malasia o Vietnam frente a las de Singapur, ya que este cambio de aranceles aún no está totalmente reflejado en precios. El factor más importante es que este nuevo sistema arancelario es temporal, vence en julio y enfrenta obstáculos legales. Esto implica mucha incertidumbre y sugiere mayor volatilidad (subidas y bajadas rápidas de precios) en los mercados regionales durante los próximos cinco meses. Comprar straddles o strangles (estrategias con opciones para ganar si el precio se mueve mucho, sin importar si sube o baja) sobre los principales índices bursátiles de la ASEAN puede ser una forma razonable de aprovechar esos movimientos. También hay que ser selectivos, porque las exenciones para sectores clave como semiconductores reducirán el impacto en algunas acciones. La oportunidad real está en sectores manufactureros sin exención, como muebles en Vietnam y ensamblaje de electrónica en Malasia, que reaccionaron con fuerza a noticias de aranceles en 2025. Por eso, las posiciones con derivados deberían enfocarse en industrias concretas y no solo en índices generales del mercado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
