Perspectivas de crecimiento para 2026 y 2027
Para todo 2026, el crecimiento del PIB aún se proyecta cerca del 1%. Un aumento previsto de los salarios reales (salario ajustado por inflación, es decir, lo que realmente compra el dinero) puede apoyar el consumo de los hogares y la inversión, si la confianza se mantiene estable. Para 2027, se prevé un crecimiento del 1,1%. Los riesgos políticos y fiscales (fiscales: relacionados con impuestos y gasto público) se consideran altos. La nueva caída de la confianza empresarial sugiere que la desaceleración económica de finales de 2025 continúa en el nuevo año. Esta perspectiva más débil para el primer trimestre implica que las acciones francesas pueden enfrentar presiones a corto plazo. Conviene considerar estrategias que se beneficien de precios estancados o a la baja, como comprar opciones de venta (puts: contratos que ganan valor si el precio baja) sobre el índice CAC 40 (principal índice bursátil de Francia). Esta idea se apoya en los últimos datos: el PMI de servicios de la eurozona de HCOB (PMI: encuesta a empresas; por debajo de 50 indica contracción, es decir, caída de la actividad) sigue en zona de contracción con 48,9, lo que confirma la debilidad en servicios. Dado que el CAC 40 ya baja 1,5% este mes, vender diferenciales de opciones de compra (call spreads: vender y comprar opciones de compra a distintos precios para limitar ganancias y pérdidas) podría ser una forma prudente de aprovechar un potencial de subida limitado. Es probable que cualquier rebote sea limitado hasta que haya un panorama de crecimiento más claro.Euro y posicionamiento de riesgo
Esta debilidad en Francia también puede presionar al euro, ya que Francia es una pieza clave de la economía del bloque. El tipo de cambio EUR/USD (cuántos dólares vale un euro) ha sido sensible a las diferencias de crecimiento entre la eurozona y Estados Unidos. Podrían considerarse posiciones bajistas de corto plazo en la divisa (posiciones que ganan si el euro baja), sobre todo si los próximos datos de inflación no dan al Banco Central Europeo motivos para adoptar un tono más duro (más inclinado a subir tasas). Sin embargo, una postura bajista debería ser táctica y de corto plazo, porque se mantiene el pronóstico de un repunte modesto hacia 1% de crecimiento en todo el año. Es un patrón parecido al de 2023, cuando un inicio débil se compensó después con mejores condiciones. Esto sugiere que las posiciones con opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender a un precio fijado) probablemente deberían vencer antes de la segunda mitad del año. La diferencia entre un primer trimestre débil y una visión más positiva para el resto del año crea incertidumbre, lo que suele aumentar la volatilidad del mercado (volatilidad: cuánto y qué tan rápido suben y bajan los precios). Comprar opciones de compra (calls: contratos que ganan valor si el precio sube) sobre un índice de volatilidad como el VSTOXX (índice que mide la volatilidad esperada en acciones europeas) puede ser una cobertura eficaz (hedge: protección) ante una caída repentina del mercado. Esta estrategia protegería carteras (portafolios de inversión) si la desaceleración actual resulta peor de lo esperado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
