Incertidumbre comercial y noticias sobre aranceles
El viernes, el Tribunal Supremo de EE. UU. anuló muchos aranceles (impuestos a las importaciones) impuestos por el presidente Donald Trump. Después, Trump dijo que el sábado impondría un nuevo arancel del 15%. El lunes, el Parlamento Europeo aplazó una votación sobre el acuerdo comercial UE–EE. UU. debido a los nuevos aranceles a la importación. Trump también advirtió a los países que no se aparten de los acuerdos comerciales recién negociados con EE. UU., y dijo que aplicaría tasas más altas (más impuestos) usando otras leyes comerciales. Alan Taylor, del Banco de Inglaterra, dijo que el Reino Unido podría necesitar dos o tres recortes de tipos antes de volver a un nivel neutral (un tipo de interés que no impulsa ni frena la economía). Añadió que los riesgos se están moviendo hacia una inflación más baja y un desempleo más alto, y habló de que la inflación vuelva al objetivo del 2% del BoE (el nivel que el banco central intenta mantener). La debilidad actual del EUR/GBP por debajo de 0,8750 refleja tensiones conocidas entre la incertidumbre comercial y la política de los bancos centrales (decisiones sobre tipos de interés y otras medidas para controlar inflación y crecimiento). El mercado sopesa el crecimiento débil y persistente de la Eurozona frente a la posibilidad de que el Banco de Inglaterra recorte los tipos de interés. Esto crea oportunidades para operadores (personas que compran y venden en los mercados) que puedan anticipar qué moneda se debilitará más rápido en las próximas semanas. El euro parece especialmente expuesto, sobre todo después de que las cifras de producción industrial alemana de enero mostraran una caída inesperada del 0,5% (menos actividad en fábricas). Con el Banco Central Europeo indicando un posible recorte de tipos ya en abril para frenar el estancamiento económico (cuando la economía apenas crece), aumentan los factores en contra de la moneda única. Estas preocupaciones recuerdan lo sensible que fue la Eurozona a los problemas comerciales que vimos en 2025 durante las disputas de aranceles de la era Trump.Diferencias de política y consecuencias para operar
Por otro lado, la libra puede encontrar apoyo relativo frente al euro. La inflación del Reino Unido, que la semana pasada se mantuvo en un 2,8%, sigue muy por encima del objetivo del 2% del BoE. Esto probablemente hará que el banco central sea más prudente a la hora de recortar tipos que su equivalente europeo, creando una posible diferencia de política (cuando dos bancos centrales toman caminos distintos) que favorece a la libra esterlina. Al mirar atrás a 2025, recordamos la alta volatilidad (cambios rápidos y grandes de precio) que crearon estas condiciones. Hoy, sin embargo, la volatilidad implícita (la volatilidad que se deduce del precio de las opciones, es decir, lo que el mercado “espera”) en las opciones sobre EUR/GBP está cerca de mínimos de varios meses, lo que sugiere que el mercado no está descontando (no está reflejando en el precio) un movimiento importante. Esto hace que comprar opciones put (derechos a vender a un precio fijado) del par sea una estrategia atractiva para posicionarse ante una caída mayor, ofreciendo una forma de riesgo definido (pérdida máxima limitada) para ganar si la debilidad del euro se acelera. Para quienes esperan una caída más gradual hacia el nivel 0,8600 visto el año pasado, un bear put spread (estrategia con opciones que combina comprar una put y vender otra put con un precio objetivo más bajo para reducir el coste) puede reducir el coste inicial de la operación. Los operadores deberían estar atentos a cualquier comentario inesperado “dovish” (más favorable a bajar tipos) de funcionarios del BoE, como en el pasado. Un cambio repentino del Banco de Inglaterra sigue siendo el principal riesgo para esta visión bajista (esperar caídas) del EUR/GBP.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
