Vietnam está a punto de ser el país que más gana en la ASEAN (Asociación de Naciones del Sudeste Asiático) por el cambio de EE. UU. (Estados Unidos) a un recargo arancelario (impuesto a la importación) fijo del 15% bajo la Sección 122. Este cambio reduce los costos de aranceles para el Sudeste Asiático y mejora la competitividad de precios de las exportaciones hacia EE. UU.
El modelo de crecimiento de Vietnam basado en exportaciones y su papel en las cadenas globales de suministro (redes internacionales de producción y transporte) hacen que se espere que la nueva estructura de aranceles apoye su producción destinada a EE. UU. Vietnam también es el tercer mayor exportador asiático hacia EE. UU.
El cambio elimina aranceles más altos que se aplicaban con el enfoque anterior del IEEPA (Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, una norma de EE. UU. usada para imponer medidas comerciales por “emergencia”). Esto es importante para Vietnam porque sus exportaciones a EE. UU. se concentran en bienes de consumo de bajo valor añadido (productos con poco procesamiento o poca tecnología).
Los grupos clave de productos incluyen ropa, calzado y juguetes. Estas categorías antes recibían sanciones arancelarias más duras, y la eliminación de esas tasas más altas debería reforzar la posición de Vietnam frente a competidores regionales y globales.
Los datos posteriores al cambio confirman esta lectura: el crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto, el valor total de lo que produce el país) en el 4T de 2025 llegó a 6,72% interanual (comparado con el mismo periodo del año anterior). Además, las cifras comerciales de enero de 2026 mostraron un salto del 42% en exportaciones frente al año previo, con envíos a EE. UU. liderando el aumento. Esto indica que el cambio de aranceles está impulsando directamente la economía.
Este contexto económico favorece posiciones de compra (apostar a que sube el precio) en acciones vietnamitas, en especial mediante futuros del VN-Index (contratos para comprar o vender el índice en una fecha futura) u opciones de compra (call, derecho a comprar a un precio fijado). Hay fortaleza sostenida en sectores como confección, calzado y fabricación de muebles, que fueron los mayores beneficiados al retirarse las tasas IEEPA. Estas empresas están registrando ganancias récord, empujando el índice al alza.
Históricamente, cuando las economías reciben este tipo de acceso comercial preferente, se han visto subidas prolongadas (varios años) tanto en su moneda como en su bolsa. Aunque parte del movimiento rápido inicial puede haber pasado, la base económica sigue sólida. Para una visión positiva pero más prudente, vender puts fuera del dinero (opciones de venta con precio de ejercicio menos favorable que el precio actual) sobre ETFs (fondos cotizados en bolsa) centrados en Vietnam puede servir para cobrar una prima (pago que recibe quien vende la opción) y, a la vez, expresar esa visión positiva.
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