Perspectiva de política del RBNZ
La semana pasada, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ, el banco central del país) mantuvo la tasa de efectivo (la tasa de interés oficial de referencia) en 2.25%. Indicó que la política seguiría siendo acomodaticia (es decir, con tasas relativamente bajas para apoyar la economía), con la inflación (subida general de precios) prevista para volver al punto medio de su rango objetivo durante el próximo año. El par también se fortaleció mientras el Dólar estadounidense se debilitaba ante la incertidumbre por los aranceles (impuestos a las importaciones). Esto siguió a comentarios tras una decisión del Tribunal Supremo de EE. UU. que bloqueó el uso de poderes de emergencia para aranceles recíprocos (gravámenes “de ida y vuelta” entre países). CNBC informó que el presidente Donald Trump dijo el sábado que planea subir los aranceles globales al 15% desde el 10%. Dijo que los aranceles serían “efectivos de inmediato” y advirtió que podrían introducirse más gravámenes (cargos/impuestos) adicionales. El RBNZ apunta a una inflación entre 1% y 3% a medio plazo, con foco cerca de 2%. Los movimientos del NZD también pueden estar vinculados a las condiciones económicas de China y a los precios de exportación de los lácteos (productos como leche en polvo, mantequilla y queso).Equilibrio entre fortaleza interna y riesgos externos
Dada la fortaleza reciente de las ventas minoristas de Nueva Zelanda en el 4T de 2025, vemos al NZD/USD probando el nivel de 0.6000. Sin embargo, la señal del RBNZ la semana pasada de que la política seguirá siendo acomodaticia está limitando más subidas por ahora. Esto crea un equilibrio tenso: las buenas noticias internas se compensan con un banco central prudente. También hay que considerar factores externos, especialmente el desempeño económico de China. Según datos de finales de 2025, las cifras del PMI manufacturero de China (un indicador basado en encuestas que mide la actividad del sector industrial; por encima de 50 indica expansión) se mantuvieron apenas por encima de 50.0, lo que sugiere que el crecimiento es estable, pero no se acelera. Este desempeño moderado del mayor socio comercial de Nueva Zelanda puede no dar el impulso fuerte necesario para una subida importante del “Kiwi” (apodo del dólar neozelandés). De forma más positiva para la divisa, los precios de los lácteos, una parte clave de los ingresos por exportación de Nueva Zelanda, han mostrado fortaleza. Las primeras subastas de Global Dairy Trade (plataforma internacional de subastas de lácteos) de 2026 mostraron un aumento de precio promedio de más del 3%, sumándose a las subidas de finales del año pasado. Este apoyo fundamental (respaldo basado en factores reales de la economía, no solo en el ánimo del mercado) es una razón clave por la que el NZD se ha mantenido firme. El principal foco de incertidumbre en las próximas semanas será la situación de los aranceles de EE. UU. La amenaza de un aumento repentino de aranceles globales al 15% eleva el riesgo de un salto en la volatilidad del mercado (subidas y bajadas rápidas e intensas). Hubo incertidumbre similar con movimientos bruscos e impredecibles durante las disputas comerciales de 2018 y 2019. Este entorno sugiere que comprar opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio fijado) puede ser más prudente que mantener una posición direccional simple (apostar solo a subida o a caída). Se pueden considerar estrategias como straddles largos o strangles largos (comprar opciones de compra y de venta para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección, sin necesidad de acertar el sentido). La volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones) para opciones de NZD/USD parece relativamente baja, lo que puede abaratar estas estrategias. Para quienes tengan una visión direccional, los spreads de opciones (combinar compra y venta de opciones para limitar el costo y el riesgo) ayudan a definir y limitar el riesgo. Un operador que crea que la amenaza de aranceles se disipará podría usar un bull call spread (estrategia alcista que busca subir, comprando una call y vendiendo otra a un nivel superior) para apuntar a un movimiento hacia 0.6100. En cambio, un bear put spread (estrategia bajista, comprando una put y vendiendo otra a un nivel inferior) sería una forma controlada de posicionarse ante una caída si las tensiones comerciales escalan y provocan una búsqueda de refugio (mover dinero a activos más seguros). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
