Subida de rendimientos y presión sobre la rupia
Una evaluación de modelos describió los bonos del gobierno a 10 años como caros frente a los fundamentos macroeconómicos (datos clave como crecimiento e inflación), mientras que los indicadores técnicos (señales basadas en el comportamiento del precio) apuntan a rendimientos más altos. Estas condiciones aumentan la presión sobre la rupia y complican las decisiones de Bank Indonesia mientras evalúa una bajada gradual de tasas. El saldo en circulación de SRBI (valores de Bank Indonesia) ha subido en términos netos desde noviembre de 2025, y los rendimientos de SRBI aumentaron alrededor de 11–14 pb (puntos básicos: 1 pb = 0,01 puntos porcentuales) desde septiembre del año pasado. Las entradas de no residentes a SRBI han repuntado ligeramente desde diciembre, compensando en parte las salidas extranjeras de acciones y bonos del gobierno. Bank Indonesia mantiene su previsión de crecimiento para 2026 entre 4,9% y 5,7%, pero el foco está en el riesgo de inflación. Los últimos datos de enero de 2026 mostraron que la inflación general subió a 3,6%, superando el techo del objetivo del banco central (1,5%–3,5%). Esta presión al alza sobre los precios, si la economía se recalienta, es un obstáculo importante para la rupia. El mercado de bonos del gobierno ya muestra señales de tensión. La subasta del 18 de febrero tuvo una relación de cobertura de apenas 1,71x, una cifra baja que mantiene la tendencia de demanda débil vista a finales de 2025. Esto sugiere que los rendimientos de los bonos (la rentabilidad que pagan; suelen subir cuando baja el precio) —hoy cerca de 6,8% en el bono a 10 años— probablemente suban si los precios caen.Implicaciones de trading para tasas y FX
Dado que los modelos indican que los bonos a 10 años están caros frente a estos fundamentos, los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo) deberían considerar estrategias que se beneficien de la subida de rendimientos en Indonesia. Esto podría incluir el uso de swaps de tasas de interés (contratos para intercambiar pagos de intereses) u opciones (derechos a comprar o vender a un precio) para posicionarse hacia un movimiento hacia 7,0% en las próximas semanas. La idea es que los precios actuales de los bonos no reflejan bien la inflación más alta y la menor demanda extranjera.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
