Los datos de la CFTC muestran que las posiciones netas no comerciales en EUR de la eurozona bajaron a 174,5 mil €. La lectura anterior fue 180,3 mil €.
Hemos observado los últimos datos de la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU.), que muestran que las posiciones netas largas especulativas en el euro han disminuido por segunda semana seguida. Esto indica que los grandes operadores están recortando sus apuestas a favor de la moneda. Este retroceso del optimismo es una señal importante.
Este cambio en el posicionamiento coincide con datos económicos recientes: el PMI manufacturero de la eurozona (índice de gestores de compras; por debajo de 50 suele indicar caída de la actividad) bajó inesperadamente a 48,2, por debajo del 49,5 previsto y señalando contracción. Al mismo tiempo, los datos de inflación de EE. UU. salieron algo más altos de lo esperado, reforzando la idea de que la Reserva Federal (banco central de EE. UU.) mantendrá una postura “hawkish” (más dura: tipos de interés altos para frenar la inflación) durante más tiempo que el Banco Central Europeo. Esta diferencia de política suele empujar al euro a la baja frente al dólar.
Como respuesta, conviene considerar protección ante caídas del euro. Comprar opciones put de EUR/USD (derecho a vender el par a un precio fijado; se usa como seguro ante bajadas) con vencimiento en las próximas cuatro a seis semanas puede ser una medida prudente para aprovechar una posible debilidad adicional. La volatilidad implícita (volatilidad “descontada” por el precio de las opciones, es decir, lo que el mercado espera) ha subido un poco, pero sigue muy por debajo de los máximos de finales de 2025, lo que hace que las opciones sigan siendo relativamente baratas.
Para quien busque una operación menos direccional (sin apostar fuerte por una sola dirección), vender spreads de calls fuera del dinero (vender una call y comprar otra a un precio más alto; “fuera del dinero” significa que aún no tendría valor si se ejerciera hoy) sobre el euro es otra estrategia viable. Este enfoque permite cobrar una prima (dinero recibido por vender la opción) apostando a que el potencial de subida del euro será limitado a corto plazo. Es una forma razonable de expresar una visión neutral a bajista sin exigir una caída grande.
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