Los datos de inflación apoyan la demanda de oro
Los datos de EE. UU. mostraron una inflación más alta, lo que puede apoyar la demanda de oro como “cobertura”: un activo que se compra para protegerse de la pérdida de poder de compra del dinero. El PCE subyacente (índice de precios del gasto en consumo personal sin alimentos ni energía, usado para ver la tendencia real) subió un 0,4% mensual en diciembre, frente al 0,2% y por encima del 0,3% previsto, mientras que la tasa anual aumentó a 3,0% desde 2,8%. El crecimiento del PIB (producto interior bruto, el valor total de lo que produce la economía) se desaceleró en el cuarto trimestre de 2025. La economía se expandió a una tasa anualizada (ritmo anual equivalente) de 1,4%, frente a 4,4% en el tercer trimestre y por debajo del 3,0% estimado. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan fue 56,6 en febrero, frente a 57,3, mientras que el índice de expectativas se mantuvo en 56,6. Las expectativas de inflación a un año bajaron a 3,4% desde 3,5%, y la medida a cinco años cayó a 3,3% desde 3,4%.Estrategia con opciones ante un detonante geopolítico
El plazo de 10 a 15 días sobre el acuerdo nuclear con Irán es un detonante clave. Esto sugiere comprar opciones de compra (call: contrato que da el derecho a comprar a un precio fijado) de corto plazo para intentar aprovechar subidas rápidas. En inicios de 2022 se vio algo parecido, cuando el oro subió más del 10% en las semanas previas al conflicto en Ucrania, al incorporarse el riesgo geopolítico en el precio. El débil crecimiento del PIB del 4T de 2025 (1,4%) complica la posición de la Reserva Federal (banco central de EE. UU.). Incluso con inflación alta, una economía más lenta dificulta nuevas subidas de tipos, lo que es favorable para un activo sin rendimiento como el oro (no paga intereses). Este entorno recuerda a la estanflación (inflación alta con crecimiento débil), que históricamente ha sido favorable para los metales preciosos. Ya se ve en el mercado de opciones, con el índice de volatilidad del oro de la CBOE (GVZ: mide la volatilidad implícita, es decir, la variación esperada según los precios de las opciones) alcanzando recientemente un máximo de 52 semanas de 24,5. Además, el interés abierto (contratos aún vigentes) en opciones call fuera del dinero (out-of-the-money: el precio actual aún no alcanza el nivel para que sea rentable ejercer), sobre todo en el precio de ejercicio de 5.200 $ (strike: precio pactado del contrato) para el vencimiento de marzo de 2026 (expiration: fecha en que caduca), se ha más que duplicado en la última semana. Esto indica que los operadores se están posicionando para una subida fuerte. El riesgo principal para este escenario es un avance diplomático repentino entre EE. UU. e Irán. Por ello, usar derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo) como los “bull call spreads” (comprar una call y vender otra call más alta para abaratar el coste y limitar riesgo) puede ser una forma prudente de reducir la prima (coste inicial de la opción) y definir el riesgo. Esto permite mantener exposición al alza y protegerse ante una caída si las tensiones se reducen. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
