Implicaciones para la política de la Fed
Esta lectura de inflación, más alta de lo esperado a finales del año pasado, confirma que la Reserva Federal (Fed: el banco central de EE. UU.) retrasará cualquier posible recorte de tasas. Los datos del PCE de diciembre indican que las presiones de precios de fondo siguen siendo difíciles de bajar. Ahora debemos ajustar nuestras posiciones para reflejar un banco central más inclinado a subir o mantener las tasas (hawkish) al menos durante el primer trimestre de 2026. Tras la publicación de esos datos de diciembre, el mercado ha reajustado con fuerza las expectativas sobre las tasas. La herramienta CME FedWatch (un indicador del mercado que estima probabilidades de cambios de tasas usando precios de futuros) muestra que la probabilidad de un recorte en marzo cayó de más del 50% al inicio del año a menos del 20% esta semana. Este cambio implica que los futuros de tasas de interés a corto plazo (contratos que reflejan el nivel esperado de tasas en el futuro) probablemente sufran más presión a la baja. Para las bolsas, esto implica más volatilidad (subidas y bajadas más fuertes), especialmente en acciones de crecimiento y tecnología sensibles a las tasas de interés. Ya vimos que el VIX (índice que mide la volatilidad esperada del S&P 500) subió desde niveles por debajo de 14 a finales de 2025 hacia una zona más estable alrededor de 17. Los traders de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) deberían considerar comprar puts de protección (opciones de venta que suben si el precio baja y sirven como seguro) sobre índices como el Nasdaq 100, o montar spreads bajistas con calls (estrategia con opciones de compra que busca ganar si el mercado no sube o baja, limitando el riesgo). La señal de inflación se reforzó con el informe de empleo de enero, más fuerte de lo esperado: la economía añadió 225.000 empleos, superando las estimaciones. Esta fortaleza del mercado laboral sugiere que los salarios seguirán impulsando el consumo y la inflación. La continuidad de esta tendencia hace poco probable un giro de la Fed hacia una postura más flexible (dovish: más dispuesta a bajar tasas) en el corto plazo.Posicionamiento en los principales activos
Este entorno favorece al dólar estadounidense, ya que tasas más altas atraen capital del exterior. Esperamos que el Índice del Dólar (DXY: indicador del valor del dólar frente a una cesta de monedas) —que ya subió a un máximo de tres meses de 104,50— ponga a prueba niveles de resistencia (zona donde suele frenarse una subida por aparecer vendedores). Se recomiendan posiciones largas (apostar a que sube) en el dólar frente a monedas con bancos centrales más flexibles, como el euro o el yen.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
