Las señales del mercado de opciones divergen
Este cambio no se mantuvo en otras divisas en la segunda mitad del año, cuando se redujo el miedo a caídas del dólar. Desde el 23 de enero, cuando se aceleró una nueva fase de debilidad del dólar, la reacción se ha visto sobre todo en las opciones de EUR/USD. La información citada se basa en pocos días de datos. El artículo indica que se produjo con una herramienta de IA y fue revisado por un editor. Si miramos a comienzos de 2025, hubo una señal clara de que el mercado de opciones estaba cambiando de forma estructural su visión del dólar. Incluso cuando el **tipo spot** del EUR/USD retrocedía, se usaban opciones para cubrirse ante una debilidad del dólar a largo plazo. Esta tendencia mostró que el euro se consolidaba como la alternativa principal. Hoy, con el EUR/USD alrededor de 1,16, ese tema de fondo en el mercado de opciones sigue siendo relevante. Los **risk reversals** a un mes (comparación entre el precio de una **call** y una **put** fuera del dinero; mide el sesgo del mercado hacia subidas o bajadas) están marcando una **prima** (precio extra) a favor de las **calls** del euro frente a las **puts**, un patrón que se ha mantenido desde finales de 2025 y continúa este año. Esto indica que los operadores siguen pagando más por protegerse ante un euro al alza (o un dólar a la baja) que por lo contrario.Vigilar de cerca los risk reversals
Este sentimiento existe incluso mientras la Reserva Federal y el BCE parecen estar en una pausa con los tipos de interés, tras los cambios del año pasado. Con la inflación de EE. UU. moderándose a alrededor del 2,5%, la incertidumbre aumenta la necesidad de cobertura. Este es el tipo de entorno en el que los flujos del mercado de **derivados** (productos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) pueden contar más que el precio spot por sí solo. En las próximas semanas conviene seguir esta diferencia entre un mercado spot tranquilo y un mercado de opciones más preocupado. Sugiere que comprar **calls** del EUR o usar **spreads de calls** (estrategia que combina comprar una call y vender otra call a un precio objetivo distinto para abaratar el coste) puede ser una forma eficiente de posicionarse ante episodos repentinos de debilidad del dólar. Estas herramientas pueden medir mejor el miedo del mercado sobre la dirección del dólar. Este comportamiento refuerza la posición particular del euro, que ha ganado peso desde el año pasado. Aunque los últimos datos del FMI del 4T de 2025 muestran que el dólar todavía domina las reservas mundiales con un 59%, la cuota del euro ha subido hasta el 21%. El mercado de opciones refleja esta realidad: cuando los inversores globales se ponen nerviosos con el dólar, su primera alternativa suele ser el euro.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
