El dólar sube por el riesgo de subidas de tipos de la Fed
El dólar estadounidense encontró apoyo tras datos más fuertes del mercado laboral de EEUU y unas actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, el grupo de la Reserva Federal que decide los tipos de interés) con tono “restrictivo” (hawkish: que sugiere subir tipos para frenar la inflación). Las actas dijeron que algunos responsables de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EEUU) veían posibles subidas de tipos si la inflación sigue por encima del objetivo del 2%, y respaldaron un enfoque “en dos direcciones” (two-sided: que contempla tanto subir como bajar tipos según los datos) para la política futura. Los mercados iban a vigilar el dato preliminar de PIB de EEUU (GDP, Producto Interior Bruto: medida del crecimiento de la economía) del 4T (Q4, cuarto trimestre) y el informe de PCE (Personal Consumption Expenditures, Gasto en Consumo Personal: un indicador de inflación muy seguido por la Fed) más tarde el viernes. En Europa, también se esperaban lecturas preliminares del PMI (Purchasing Managers’ Index, índice de gestores de compra: encuesta que mide la actividad empresarial) de la zona euro y de Alemania. Mirando a finales de 2025, vimos al par EUR/USD frenarse cerca de 1.1770 por una diferencia clara en las expectativas de los bancos centrales. La Fed señalaba disposición a seguir subiendo los tipos, mientras el BCE afrontaba incertidumbre de liderazgo. Esto creó un equilibrio tenso en el mercado. Esa tensión se rompió después de que los datos del 4T de 2025 de PIB y PCE de EEUU salieran más fuertes de lo esperado, confirmando el tono restrictivo de la Fed. La economía de EEUU creció a una tasa anualizada (annualized: expresada como si ese ritmo se mantuviera durante un año) del 2.9% en ese trimestre, manteniendo vivas las presiones de inflación. Como resultado, el dólar se fortaleció y empujó al EUR/USD por debajo de 1.1600 en enero de 2026.El mercado de opciones descuenta un movimiento fuerte
Dado que siguen los rumores sobre la permanencia de Lagarde, ha subido la volatilidad implícita (implied volatility: la volatilidad que el mercado “asume” en el precio de las opciones) en las opciones (options: contratos que dan el derecho, no la obligación, a comprar o vender a un precio) del EUR/USD. El índice de volatilidad a un mes, que estaba cerca del 6.5% a finales de 2025, ahora se mueve cerca del 8.2% esta semana. Este entorno sugiere que comprar opciones, como un straddle (estrategia que compra una opción de compra y una de venta al mismo precio y vencimiento para apostar por un gran movimiento sin elegir dirección), podría servir para operar una posible ruptura (breakout: salida con fuerza de un rango) sin escoger una dirección concreta. Ahora la atención está en el próximo dato de PCE subyacente (Core PCE: inflación que excluye alimentos y energía) de enero en EEUU, que muchos analistas esperan que muestre un aumento del 0.4% mensual. Otro dato alto de inflación validaría las actas restrictivas de la Fed de 2025 y podría impulsar otra caída del par. Entonces entraría en juego un movimiento hacia el nivel de soporte (support: zona de precio donde suele aparecer compra) de 1.1450. Por otro lado, el PMI de la zona euro ha mostrado cierta estabilización, con la lectura preliminar compuesta de febrero de 2026 en 50.6, apenas por encima del nivel neutral de 50 por primera vez en seis meses. Esta mejora moderada da algo de apoyo al euro. Cualquier señal de debilidad en los próximos datos de EEUU podría causar un giro brusco. Datos recientes de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission, el regulador de los mercados de futuros en EEUU) muestran que las posiciones especulativas netas cortas (net short: apuestas totales a la bajada, restando las apuestas a la subida) contra el euro han aumentado alrededor de un 15% desde el inicio de 2026. Esta acumulación de apuestas bajistas significa que los traders deben estar preparados para un short squeeze (cuando quienes apostaron a la baja se ven forzados a recomprar, acelerando la subida) si los datos de EEUU decepcionan de forma inesperada. Esto hace que mantener opciones call (call: opción de compra, que gana valor si el precio sube) sea una cobertura interesante (hedge: protección) frente a un movimiento alcista repentino.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
