El RBA subió los tipos en febrero hasta el 3,85%, la primera subida en más de dos años. Las actas de la reunión señalaron riesgos elevados de inflación y dejaron abierta la posibilidad de más subidas, mientras que los datos de empleo de enero mostraron que el desempleo se mantenía en el 4,1% frente al 4,2% esperado y una cuarta caída mensual consecutiva en el número de personas desempleadas. Las actas del FOMC de EE. UU. dijeron que la desinflación (bajada de la inflación) podría ser “más lenta y más irregular” de lo esperado, y algunos miembros no descartaron subidas de tipos. El mercado asigna un 94% de probabilidad a que la Fed mantenga los tipos en marzo; el viernes se publicarán el PIB de EE. UU. del 4T (Producto Interior Bruto del cuarto trimestre) y el PCE subyacente (un indicador de inflación del consumo; “subyacente” excluye elementos muy variables como alimentos y energía).

Panorama técnico para AUD/USD

AUD/USD cotizaba cerca de 0,7050 el jueves tras alcanzar un máximo del año de 0,7147 a principios de febrero. Se mantiene por encima de la EMA de 50 días (media móvil exponencial, un promedio que da más peso a los datos recientes) en 0,6865 y de la EMA de 200 días en 0,6625, prolongando una tendencia alcista desde los mínimos de enero cerca de 0,6664. El precio se ha movido lateralmente en un rango de 0,7000 a 0,7100, con 0,7000 actuando como soporte (zona donde suele aparecer compra y frena caídas). El Oscilador Estocástico (indicador de impulso que compara el cierre con el rango reciente) ha girado a la baja desde sobrecompra (cuando el precio ha subido demasiado rápido) hacia neutral, mientras que las velas doji (vela con apertura y cierre casi iguales, sugiere indecisión) y velas pequeñas cerca de 0,7050 muestran incertidumbre antes de los datos de EE. UU. del viernes. La resistencia (zona donde suele aparecer venta y frena subidas) está en 0,7147 y luego en 0,7200 si se supera. El soporte está en 0,7000, luego en 0,6900 y 0,6865. Mirando a principios de 2025, vimos un tira y afloja: tanto el Banco de la Reserva de Australia como la Reserva Federal de EE. UU. señalaban una postura firme frente a la inflación. El dólar australiano se estaba consolidando por debajo de la resistencia clave de 0,7147. Este rango estrecho reflejaba la indecisión del mercado sobre qué banco central sería más agresivo (más dispuesto a subir tipos para frenar la inflación). Las preocupaciones del RBA del año pasado resultaron acertadas, ya que la inflación en Australia ha seguido siendo persistente (no baja con facilidad), y el último IPC trimestral (Índice de Precios al Consumidor) la sitúa en el 3,6%. En respuesta, el RBA ha mantenido el tipo de efectivo en el 4,35% (tipo de interés oficial a muy corto plazo). Además, un mercado laboral fuerte, con el desempleo en el 3,9% según la Oficina Australiana de Estadística, les da pocos motivos para suavizar la política (hacerla menos restrictiva) pronto. Esta fortaleza de fondo sigue apoyando el valor del dólar australiano.

Divergencia de políticas e implicaciones para trading

Por el contrario, los temores de la Fed sobre una desinflación “irregular” se han reducido en gran medida, ya que el PCE subyacente (inflación del consumo excluyendo componentes volátiles) ha bajado al 2,6% interanual. Esto ha cambiado el relato del mercado: los futuros de fondos federales (contratos que reflejan expectativas sobre el tipo oficial de la Fed) descuentan ahora una probabilidad superior al 70% de al menos una bajada de tipos para el tercer trimestre de este año. Esta divergencia de políticas (un banco central se mantiene duro y el otro se vuelve más flexible) es un tema clave que mueve el mercado de divisas. Esta brecha creciente entre un RBA firme y una Fed más flexible ha empujado a AUD/USD a romper con claridad la resistencia de 0,7147 que frenaba el mercado a principios de 2025. La volatilidad implícita (variación esperada por el mercado) en opciones de AUD/USD ha subido desde los mínimos del año pasado, reflejando la expectativa de movimientos mayores impulsados por esta diferencia de políticas. Ahora operamos en un entorno marcado por esa divergencia. Para las próximas semanas, vemos a los operadores posicionándose para una mayor fortaleza del AUD frente al USD. Comprar opciones call de AUD/USD (derecho a comprar a un precio fijado) con precios de ejercicio alrededor de 0,7400 ofrece una forma de beneficiarse de la continuidad de la subida limitando el riesgo. Esta estrategia aprovecha la posibilidad de que la Fed adopte un tono aún más moderado (más inclinado a bajar tipos) en su comunicación. Sin embargo, el principal riesgo para esta idea es que haya fortaleza inesperada en los datos económicos de EE. UU., lo que podría retrasar las bajadas de tipos de la Fed. Por eso, los operadores deberían vigilar de cerca el empleo y la inflación de EE. UU. Usar opciones put (derecho a vender a un precio fijado) con precios de ejercicio por debajo del antiguo nivel de 0,7200, antes resistencia y ahora soporte, puede servir como cobertura (protección) de bajo coste ante un giro brusco.

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