La curva del Brent señala oferta ajustada
La curva a plazo del Brent en ICE (precios para entrega futura) sigue en “backwardation” hasta 2026 y 2027, y se extiende hasta inicios de 2028. “Backwardation” significa que el precio para entrega inmediata es más alto que el precio para entrega más adelante, lo que suele indicar escasez de oferta en el corto plazo. Una visión del balance de oferta y demanda muestra un excedente durante la primera mitad del año, lo que normalmente presionaría a la baja los precios cercanos. Sin embargo, las sanciones (restricciones oficiales al comercio) sobre parte de la oferta, junto con una menor compra de barriles sancionados —como el petróleo ruso— por parte de refinerías indias (plantas que convierten crudo en combustibles), pueden estar endureciendo las condiciones físicas (disponibilidad real de petróleo) frente a lo que muestran las cifras generales.El riesgo geopolítico se concentra en Ormuz
La estructura de la curva a plazo del Brent confirma este mercado ajustado, ya que se mantiene en “backwardation” hasta finales de 2027. Esto indica que la demanda de entrega inmediata es bastante mayor que la de entrega futura, una señal típica de escasez de oferta. Aunque los precios del mes más cercano (el contrato con vencimiento más próximo) reaccionan a noticias geopolíticas, la “backwardation” más adelante en la curva sugiere una escasez más duradera. Nuestros balances pueden mostrar un excedente, pero esta lectura puede ser engañosa porque no refleja por completo el impacto de las sanciones. Por ejemplo, a finales de 2025 observamos una tendencia clara: grandes compradores, como refinerías indias, se mostraron más reacios a comprar crudo ruso por sanciones y problemas de pago. Esto reduce los barriles disponibles en el mercado, haciendo que el suministro real sea más escaso que lo que indican las cifras. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
