El ánimo de los inversores extranjeros cambia con fuerza
Estamos viendo un cambio fuerte en el ánimo de los inversores: la inversión extranjera en acciones japonesas cayó hasta solo ¥1.000 millones. Es una bajada grande frente a la entrada de ¥543.200 millones de la semana previa. Una salida tan rápida de dinero sugiere que el mercado puede estar cerca de un techo (un nivel máximo) y que muchos fondos extranjeros están tomando ganancias (vendiendo para asegurar beneficios). Este giro llega después de que el Nikkei 225 (índice que agrupa a 225 grandes empresas de Japón) superara los 41.000 puntos en enero, tras una subida muy fuerte que seguimos durante 2025. Comentarios recientes del Banco de Japón (el banco central del país, que decide la política de tasas e inflación) que apuntan a una “normalización” de la política (retirar medidas de estímulo y volver a reglas más estrictas) probablemente asustaron a estos inversores. El mercado ahora “pone precio” (estima y refleja en los precios) una mayor probabilidad de una subida de tasas de interés antes de lo esperado. Detrás de esto están datos de inflación que siguen altos: el último IPC subyacente (medida de inflación sin componentes muy volátiles como energía y alimentos frescos) fue 2,8%, por encima del objetivo del banco central. El yen también se ha fortalecido (la moneda vale más), con el tipo USD/JPY (cuántos yenes por 1 dólar) bajando a la zona baja de 140, lo que perjudica las ganancias de los grandes exportadores japoneses (porque al convertir ventas en dólares a yenes reciben menos). Para operadores de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo, como un índice), esto sugiere considerar estrategias defensivas (para protegerse) o bajistas (apostar a caídas) en las próximas semanas. Comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja, y pueden servir como “seguro”) sobre el índice Nikkei 225 es una forma directa de posicionarse ante una posible caída. El cambio repentino en los flujos de dinero también sugiere que puede subir la volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que se deduce del precio de las opciones), lo que puede hacer atractivas estrategias como el straddle largo (comprar a la vez una call y una put con el mismo vencimiento, buscando ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección). Conviene recordar el aumento similar, aunque menor, de salidas extranjeras que vimos a finales de 2024. Ese episodio fue seguido por una corrección (bajada temporal) de casi 10% en los meses siguientes. Aunque la historia no se repite igual, ofrece una referencia útil del riesgo de caída que podríamos ver ahora.Escenarios clave de riesgo por delante
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