Riesgo electoral y la trayectoria de los tipos
Señalan que las elecciones generales del 12 de abril podrían influir en decisiones posteriores. Proyectan que, si los precios y el mercado se mantienen estables, podría haber uno o dos recortes más antes de finales de 2026. Los precios del mercado monetario (las expectativas que se reflejan en instrumentos financieros a corto plazo) ya incorporan una serie de recortes de 25 puntos básicos en los próximos meses. El artículo indica que se creó con ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial (software que genera texto automáticamente) y fue revisado por un editor. Con el Banco Nacional de Hungría listo para recortar su tipo base la próxima semana, el 24 de febrero, debemos preparar nuestras posiciones (operaciones que tenemos abiertas o pensamos abrir) para tipos de interés más bajos. Los últimos datos de inflación de enero de 2026, del 3,6%, dan al banco central margen para este movimiento. Estamos evaluando acuerdos de tipos a plazo (FRA: contratos para fijar hoy un tipo de interés que se aplicará en el futuro) y permutas de tipos de interés (swaps: contratos para intercambiar pagos de intereses, por ejemplo, tipo fijo por variable) que se beneficien cuando se confirme el recorte esperado de 25 puntos básicos. Este ciclo de bajadas presiona a la baja directamente al forinto húngaro (la moneda de Hungría). Debemos considerar vender el forinto frente al euro (ponerse “corto”: apostar a que la moneda caerá), ya que el tipo de cambio EUR/HUF (cuántos forintos cuesta 1 euro), ahora estable cerca de 394, probablemente suba. Si miramos 2025, la moneda se debilitó con fuerza durante periodos de bajadas de tipos, un patrón que podría repetirse.Cobertura de riesgo de cara a la votación de abril
Las elecciones generales del 12 de abril añaden una gran incertidumbre, así que debemos vigilar de cerca la volatilidad (qué tanto y qué rápido se mueve el precio). Podemos considerar comprar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, a comprar o vender a un precio acordado) sobre el par EUR/HUF que venzan después de las elecciones para cubrirnos (protegernos) o apostar por un movimiento fuerte de la divisa. La volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que se deduce del precio de las opciones) de los contratos de abril ya está subiendo desde los mínimos de finales del año pasado, lo que sugiere que el mercado está incorporando este riesgo. La expectativa de uno o dos recortes más para finales de 2026 sugiere que esto es el inicio de una tendencia, no un ajuste puntual. Esto respalda mantener posiciones de más largo plazo que se beneficien de una curva de rendimientos a la baja (cuando los intereses de los bonos bajan en distintos plazos). Es probable que los rendimientos (la rentabilidad/interest que paga el bono) de los bonos del gobierno húngaro sigan bajando desde el 6,5% visto a principios de mes. Cualquier fortaleza a corto plazo del forinto debería verse como una oportunidad para aumentar nuestras posiciones cortas. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
