Actas de la Fed en el punto de mira
El dólar también estuvo bajo presión por preocupaciones sobre la independencia de la Fed (su capacidad de decidir sin presión política) y por avances en las conversaciones entre EE. UU. e Irán. El ministro de Exteriores de Irán, Abbas Araqchi, dijo que había un acuerdo general sobre principios guía para abordar la disputa nuclear. El euro siguió afectado por renovadas expectativas de un recorte de tipos del BCE (Banco Central Europeo) debido a la debilidad de la eurozona. El índice de sentimiento ZEW de Alemania (una encuesta que mide el optimismo sobre la economía) bajó a 58.3 en febrero desde 59.6 en enero, mientras que el Índice de Sentimiento Económico de la eurozona cayó a 39.4 desde 40.8. Vemos al par EUR/USD cerca de 1.0820, con dificultades para moverse con decisión tras la caída de la semana pasada. El mercado parece indeciso, entre señales distintas de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo. Esta pausa permite pensar cómo posicionarse para las próximas semanas. La idea de un recorte de tipos de la Fed pronto está perdiendo fuerza, sobre todo después de que la inflación de EE. UU. de enero saliera en 3.3%, por encima del objetivo de la Fed. Unos datos fuertes de ventas minoristas (ventas en tiendas y comercios) también respaldan que la Fed espere, quizá hasta el tercer trimestre. Este cambio hace que ganen atractivo las opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender a un precio fijado) que protegen ante un dólar más fuerte, como comprar puts de EUR/USD (opciones para vender, que suelen ganar valor si el par baja).Posicionamiento en opciones y volatilidad
Al otro lado del Atlántico, aumenta la apuesta por un recorte más temprano del BCE, impulsada por la desaceleración de la economía de la eurozona. En los datos, la producción industrial de Alemania cayó un 1.6% en diciembre de 2025, señal de una debilidad persistente en la mayor economía de la región. Esta diferencia creciente sugiere que vender spreads de opciones call sobre el EUR/USD (vender una call y comprar otra call a un precio distinto para limitar riesgo) puede ser una forma de cobrar prima (el precio que se recibe o paga por una opción), ya que parece poco probable una subida grande. Esto cambia lo que se pensaba en el último trimestre de 2025. Entonces, el consenso era que ambos bancos centrales recortarían tipos de forma coordinada durante 2026. Ahora, la fortaleza sostenida de la economía de EE. UU. obliga a revisar esa idea. Con esta tensión, la volatilidad implícita del par (la volatilidad “esperada” que refleja el precio de las opciones) sigue relativamente baja, algo que podría cambiar al acercarnos a reuniones clave de bancos centrales en marzo. Se ve a más operadores buscando estrategias que apuesten por una bajada, pero sin un coste inicial alto. Por ejemplo, estructurar “risk reversals” bajistas (estrategia con opciones: vender una call fuera del dinero para financiar la compra de una put) encaja con el entorno actual. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
