Implicaciones para el yen
Vemos una sorpresa muy positiva en los datos comerciales de Japón: el déficit de enero casi desaparece frente a una previsión de más de ¥2 billones. Esto sugiere una demanda mundial más fuerte de lo esperado por productos japoneses y, quizá, menores costos de importación (lo que el país paga por comprar bienes del exterior). El efecto más inmediato debería ser un fortalecimiento notable del yen japonés (JPY) (la moneda de Japón). Con estos datos, creemos que el par de divisas USD/JPY (tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el yen), que estaba cerca de 145, puede bajar. Los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como una divisa) pueden considerar estrategias que ganen si el yen se fortalece, como comprar opciones de venta (“puts”) sobre USD/JPY (un contrato que suele ganar valor si el precio baja). Un movimiento hacia el nivel de soporte 140 (zona de precio donde suele aparecer demanda y frenar caídas) en las próximas semanas parece probable. Este dato es un giro claro frente a los grandes déficits vistos durante buena parte de 2025, impulsados por una moneda débil y precios altos de materias primas (productos básicos como petróleo, gas y metales). La cifra de hoy sugiere una mejora real en los términos de intercambio del país (cuántas importaciones puede comprar con sus exportaciones). Esto contradice la idea de que la economía exportadora japonesa estaba en problemas. Para los mercados de acciones, esta fortaleza es al inicio positiva para el índice Nikkei 225 (principal índice bursátil de Japón), porque exportaciones fuertes suelen aumentar las ganancias de las empresas. Podríamos ver que los futuros del índice (contratos para comprar o vender el índice en una fecha futura) prueben máximos recientes gracias a este optimismo económico. Esto continúa el impulso positivo de finales del año pasado. Sin embargo, hay que vigilar la rapidez con la que se aprecia el yen (cuando una moneda sube de valor frente a otras). Un movimiento demasiado rápido puede reducir, al convertirlas a yenes, las ganancias obtenidas en el extranjero por grandes exportadoras japonesas, y eso puede presionar a la baja las acciones. Busque señales de que la fuerza de la moneda empieza a afectar a las acciones de exportadoras.Política del BoJ y perspectivas de tasas
Estos datos fuertes también cambian la perspectiva del Banco de Japón (BoJ) (el banco central del país, que define la política monetaria). El banco ha seguido un enfoque muy prudente, pero esta cifra podría hacer que piense en normalizar antes la política monetaria (retirar estímulos y acercarse a una política más “normal”) de lo que el mercado espera. A fines de 2025, el consenso era una salida muy lenta de políticas de dinero barato (tasas bajas y apoyo del banco central). Por ello, esperamos ventas en los Bonos del Gobierno Japonés (JGBs) (deuda emitida por el Estado japonés), lo que llevaría a mayores rendimientos (la rentabilidad del bono; suele subir cuando el precio del bono baja). Los operadores pueden considerar vender en corto (apostar a la caída del precio) futuros de JGB (contratos sobre esos bonos) o usar permutas de tasas de interés (“interest rate swaps”) (acuerdos para intercambiar pagos de interés, a menudo para cubrirse o apostar por cambios en tasas) para posicionarse ante un ajuste de expectativas sobre la política del banco central. El mercado ahora tendrá que incorporar una mayor probabilidad de una subida de tasas en 2026.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
