Coordinación de políticas y apoyo al yen
Takaichi describió un plan fiscal (decisiones de gasto e impuestos del gobierno) de “estímulo inteligente” basado en cálculos prudentes. Dijo que busca apoyar el crecimiento económico y no provocar una inflación descontrolada (subidas rápidas de precios), lo que reduce el temor por la sostenibilidad de la deuda pública (capacidad del Estado para mantener su deuda sin problemas). Factores de EE. UU. pueden frenar una mayor caída del USD, como mejores perspectivas de crecimiento y confianza empresarial. Las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, el órgano de la Reserva Federal que decide los tipos) se publican más tarde hoy y pueden afectar al par. En las próximas semanas, vemos presión continua sobre el par USD/JPY. El optimismo que se estaba formando alrededor de los planes fiscales de la primera ministra Takaichi y una posible subida de tipos del BoJ a finales de 2025 ahora es un tema central del mercado. Con el IPC subyacente nacional de Japón (CPI, índice de precios al consumidor; “subyacente” excluye componentes muy cambiantes como energía y alimentos) en 2,4% en enero de 2026, por encima del objetivo del 2%, el argumento para que el BoJ siga endureciendo su política (subir tipos y reducir apoyos) es sólido. Este entorno sugiere que los operadores consideren opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender) que ganen con un yen más fuerte, como comprar calls de JPY (derecho a comprar yen) o puts de USD (derecho a vender dólar). Conviene recordar que la primera pequeña subida de tipos del BoJ en diciembre de 2025 provocó una caída importante, aunque temporal, del par desde el nivel 155,00. La historia muestra que las primeras fases de un ciclo de subidas de un banco central suelen llevar a una apreciación sostenida de la moneda (subida de valor).Operaciones de volatilidad y bancos centrales con políticas distintas
Sin embargo, el lado del dólar complica una apuesta en una sola dirección. El relato del año pasado sobre una administración Trump más centrada en el crecimiento se está reforzando con datos económicos sólidos, lo que limitará la caída del dólar. Por ejemplo, el informe más reciente de empleo en EE. UU. mostró un aumento fuerte de 250.000 nóminas no agrícolas (empleos fuera del sector agrícola), manteniendo la presión sobre la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.). Esta fortaleza continuada en EE. UU. implica que la Fed probablemente no señalará recortes de tipos pronto, creando una diferencia marcada de políticas con el BoJ, incluso mientras este endurece. El diferencial de tipos de interés (la diferencia entre los tipos de dos países) entre EE. UU. y Japón, que sigue siendo históricamente amplio con más de 4,5%, continúa dando apoyo de fondo al dólar. Con estas fuerzas opuestas, la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones) en las opciones USD/JPY probablemente suba. Esto sugiere que pueden ser atractivas posiciones que se beneficien de movimientos grandes de precio, sin importar la dirección. Por ello, los operadores deberían vigilar oportunidades para operar la propia volatilidad, ya que la tensión entre una Fed agresiva con tipos (hawkish: inclinada a subir tipos para frenar la inflación) y un BoJ que también se vuelve más agresivo probablemente cause movimientos bruscos en el par.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
