Valoración del mercado sobre recortes de la Fed
El New York Empire State Manufacturing Index (encuesta sobre actividad manufacturera en el estado de Nueva York) bajó a 7.1 desde 7.7, por encima del pronóstico de 6.0. Los mercados redujeron las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.); Prime Market Terminal mostró 57 puntos básicos de “relajación” previstos hacia finales de 2026. “Puntos básicos” son centésimas de punto porcentual: 57 pb = 0.57%. En la zona euro, el ZEW Economic Sentiment de Alemania (encuesta de confianza económica) cayó a 58.3 desde un máximo de cinco años, por debajo de la estimación de 65.0. El crecimiento de la producción industrial de la zona euro se desaceleró a 1.2% interanual (YoY, frente al mismo mes del año anterior) en diciembre de 2025 desde 2.2%, por debajo del 1.3% previsto. Para el 18 de febrero, el calendario de la zona euro incluye discursos del BCE (Banco Central Europeo) de Mario Cipollone e Isabel Schnabel. En EE. UU., la atención está en Durable Goods Orders (pedidos de bienes duraderos, como maquinaria y equipos), datos de vivienda, Industrial Production (producción industrial) y las minutas del FOMC (actas de la reunión del comité de política monetaria de la Fed). La diferencia entre las economías de EE. UU. y la zona euro parece ampliarse, lo que favorece un Dólar más fuerte frente al Euro. Hace dos semanas, el informe de Nonfarm Payrolls (NFP, empleo fuera del sector agrícola) de enero de 2026 mostró 350,000 nuevos puestos, lo que refuerza la idea de una economía estadounidense resistente. Esta fortaleza dificulta que la Fed considere recortes fuertes de tasas pronto.Freno al crecimiento en la zona euro
En cambio, la perspectiva del Euro se debilita por datos económicos lentos en el núcleo de la región. A finales de 2025, los pedidos de fábrica en Alemania cayeron con fuerza, una tendencia que está afectando al motor industrial de la zona euro. Esta debilidad sugiere que el BCE sería más reacio a endurecer la política (subir tasas o retirar estímulos), creando una diferencia clara frente a la Fed. Con este contexto, podríamos considerar comprar opciones put sobre el par EUR/USD para posicionarnos ante una posible caída, quizá con precios de ejercicio por debajo de 1.1800. Una opción put es un contrato que gana valor si el precio baja. El “precio de ejercicio” es el nivel al que la opción permite comprar o vender. La próxima publicación de las minutas del FOMC de enero es un catalizador importante (evento que puede mover el precio) que podría confirmar una postura “hawkish” de la Fed (más dura con la inflación, por lo que tiende a mantener o subir tasas) y activar otra bajada. Esta estrategia permite definir el riesgo y, a la vez, participar en una caída. Las tensiones renovadas entre EE. UU. e Irán también añaden incertidumbre, lo que beneficia al Dólar como “activo refugio” (moneda que suele fortalecerse cuando hay miedo en el mercado). La volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones) de las opciones EUR/USD podría empezar a subir, lo que sugiere actuar antes de que sea más caro entrar. Estamos viendo que el VIX (índice que mide la “ansiedad” del mercado) sube desde mínimos recientes por debajo de 14, lo que indica nerviosismo entre los operadores. Desde el punto de vista técnico, el par está consolidando (moviéndose en un rango), pero la línea de tendencia bajista cerca de 1.1863 actúa como una resistencia fuerte (zona donde suele frenarse una subida). Podríamos usar una ruptura por debajo del mínimo reciente de 1.1804 como señal para aumentar posiciones cortas (apuestas a la baja) o estructuras de opciones bajistas. Hasta que ocurra esa ruptura, vender opciones call fuera del dinero (calls “out-of-the-money”, con precio de ejercicio por encima del precio actual) con precios de ejercicio por encima de 1.1950 podría ser una forma prudente de cobrar prima. La “prima” es el precio que se cobra por vender una opción.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
