El Índice de Precios al Consumidor (IPC, una medida de cuánto suben o bajan los precios que pagan los hogares) de Canadá fue de 0% mes a mes en enero. Esto estuvo por debajo del pronóstico de 0,1%.
La cifra indica que no hubo cambios mensuales en los precios al consumidor en enero. El resultado quedó 0,1 puntos porcentuales por debajo de lo esperado.
Que la inflación de enero haya quedado plana en 0% es una señal importante de “sesgo moderado” (es decir, una postura más dispuesta a bajar tasas) para el Banco de Canadá (el banco central del país). Esta debilidad inesperada en la presión de precios (la tendencia de los precios a subir) le da al banco central una razón clara para considerar recortar las tasas de interés (el costo de pedir dinero prestado) antes de lo previsto. Ahora estamos valorando una probabilidad mucho mayor de un recorte en la reunión de abril.
Esto ejerce de inmediato presión a la baja sobre el dólar canadiense. Vimos al par USD/CAD (tipo de cambio entre dólar estadounidense y dólar canadiense) saltar a 1,3650 esta mañana mientras los mercados asimilan la posibilidad de rendimientos más bajos en Canadá frente a Estados Unidos. Este patrón es conocido: vimos una caída similar de varios meses del “loonie” (apodo del dólar canadiense) en la segunda mitad de 2025 cuando los datos de inflación quedaron de forma repetida por debajo de los pronósticos.
Para las acciones, esta noticia es favorable, especialmente para el índice S&P/TSX Composite (principal índice bursátil de Canadá). Un menor costo de endeudamiento (financiarse más barato) y un banco central más “flexible” (más dispuesto a apoyar la economía con tasas más bajas) crean un entorno positivo para las ganancias de las empresas y las valoraciones (el precio que el mercado está dispuesto a pagar por esas empresas). Estamos mirando opciones call (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio fijado) sobre el índice, buscando un movimiento por encima del nivel de resistencia 22.500 (un precio donde suele frenarse la subida) en las próximas semanas.
En el mercado de renta fija (bonos, que son préstamos al gobierno o a empresas), la reacción fue inmediata: los precios de los bonos subieron ante la expectativa de recortes de tasas. El rendimiento del bono del gobierno de Canadá a 2 años (una medida clave del camino de tasas del Banco de Canadá) cayó 10 puntos básicos (0,10%) hasta 3,85% tras la publicación. Esto sugiere que las posiciones largas (apostar a que subirá el precio) en futuros (contratos para comprar o vender en el futuro) de bonos del gobierno canadiense probablemente sean rentables.
También conviene enfocarse en sectores sensibles a las tasas (que reaccionan mucho cuando cambian las tasas de interés) y que se benefician de tasas a la baja. Mirar opciones call en ETF (fondos cotizados que agrupan muchos activos y se compran como una acción) de bienes raíces tipo REIT (sociedades que poseen inmuebles y reparten gran parte de sus ingresos) y del sector de servicios públicos “utilities” (empresas de luz, agua, gas) puede dar retornos superiores. Aprendimos en los cambios de mercado de 2025 que estos sectores suelen liderar la subida cuando el mercado empieza a anticipar en serio una relajación monetaria (política del banco central orientada a bajar tasas o dar más apoyo).
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