Perspectiva del déficit para 2026
Para 2026, se prevé que el déficit amplio sea del 8,5% del PIB. Se espera que una parte se financie con recursos no usados de 2025. Se espera que la proporción oficial del déficit para 2026 sea del 3,8% del PIB, frente al 4,0% en 2025. El cambio se relaciona con un objetivo de crecimiento previsto más bajo. Se espera que el apoyo fiscal en 2026 se centre en proyectos clave del Plan Quinquenal y en el consumo. Se espera que la diferencia entre ingresos y gasto sea mayor que el déficit oficial. Parece que China continuará con su política fiscal de apoyo hasta 2026. El gobierno gastó menos de lo presupuestado en 2025, dejando fondos sin usar que pueden utilizarse este año. Esto prepara el terreno para un impulso positivo que apoye el crecimiento económico.Implicaciones de mercado e ideas de trading
Prevemos un déficit presupuestario amplio del 8,5% del PIB para 2026, ligeramente superior al 8,1% registrado en 2025. Aunque el objetivo oficial anunciado en marzo puede ser algo más bajo, lo importante es que existe capacidad para aumentar el gasto. Esto crea un entorno favorable para activos relacionados con la actividad económica china en las próximas semanas. Dado el enfoque previsto en el consumo, las opciones call (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo a un precio fijado antes de una fecha) sobre ETF (fondos cotizados, es decir, fondos que se compran y venden en bolsa como una acción) de renta variable china de gran capitalización (empresas grandes) podrían ser atractivas. Vimos que las cifras de ventas minoristas mostraron señales de tocar fondo (dejar de caer y estabilizarse) en el último trimestre de 2025, y este impulso fiscal debería beneficiar directamente a empresas orientadas al consumidor. Esto hace que posicionarse para una subida más amplia del mercado antes de los anuncios de política de marzo sea una estrategia posible. El énfasis en proyectos del Plan Quinquenal también debería dar un fuerte impulso a las materias primas industriales (recursos básicos usados en industria, como metales). Ya observamos que los precios del cobre se fortalecieron por encima de 8.700 dólares por tonelada en la LME (London Metal Exchange, Bolsa de Metales de Londres, un mercado donde se negocian metales) este mes por la esperanza de una demanda renovada. Los traders (operadores) podrían considerar futuros largos (contratos para comprar en una fecha futura a un precio acordado, apostando a que el precio suba) o bull call spreads (estrategia con opciones que busca ganar si el precio sube, comprando una call y vendiendo otra call a un precio objetivo más alto) sobre el cobre para posicionarse ante el aumento previsto de inversión en infraestructura y manufactura. Esta visión positiva se apoya en los últimos datos económicos, ya que el PMI Caixin manufacturero de China para enero de 2026 se situó en 50,9. Este dato indica que el sector industrial ya está en zona de expansión (por encima de 50 en este índice suele significar crecimiento) incluso antes de que las medidas fiscales de este año se apliquen por completo. Sugiere que la economía está bien preparada para absorber y beneficiarse del estímulo (medidas para impulsar la economía). Un mejor resultado económico de lo esperado por este gasto también podría apoyar al yuan. Si el estímulo impulsa el crecimiento y el ánimo del mercado, podríamos ver que la moneda se aprecie (suba de valor) frente al dólar. En consecuencia, las opciones que apuestan por un tipo de cambio USD/CNH más bajo (dólar estadounidense frente a yuan chino “offshore”, negociado fuera de China continental) ofrecen otra forma de operar esta idea.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
