El EUR/USD subió por encima de 1,20 y luego cayó a cerca de 1,18, mientras se debatía cómo la fortaleza del euro podría afectar la política del Banco Central Europeo (BCE). Funcionarios del BCE ya habían advertido que niveles por encima de 1,20 podrían complicar sus decisiones, y algunos informes dijeron que nuevas subidas podrían llevar a recortes de tipos. En una encuesta, el 34% de las personas consultadas dijo que 1,25 podría provocar otro recorte de tipos del BCE, mientras que el 23% eligió 1,30. Otro 20% dijo que el BCE ignoraría el tipo de cambio (el precio de una moneda frente a otra) a cualquier nivel.

Fortaleza del euro y sensibilidad de la política del BCE

Un euro más fuerte puede bajar la inflación (subida general de precios) porque abarata las importaciones (productos comprados en el extranjero), pero se describió como incierto el nivel a partir del cual esto cambiaría las decisiones del BCE. Un pronóstico citó que el EUR/USD podría volver a 1,20 hacia fin de año. Los precios del petróleo subieron al mismo tiempo que el EUR/USD alcanzó 1,20. Al final de la semana pasada, el petróleo estaba cerca de un 5% por encima de la suposición del BCE de diciembre de 2025, mientras que el EUR/USD estaba alrededor de un 3% más fuerte. El texto dijo que para que hubiera efectos duraderos en la inflación a largo plazo (tendencia de precios durante mucho tiempo) harían falta subidas continuas de la moneda y energía más cara, y señaló que los bancos centrales (instituciones que gestionan la política monetaria) suelen “mirar más allá” de efectos directos temporales de estos movimientos. El artículo afirmó que fue creado con IA (inteligencia artificial, software que genera texto) y revisado por un editor. Estamos viendo que el EUR/USD se acerca lentamente al nivel de 1,20, y ahora cotiza cerca de 1,1920. Esto trae de vuelta el recuerdo de la incomodidad del Banco Central Europeo con un euro fuerte que vimos durante 2025. Los operadores (personas que compran y venden en mercados) deberían estar muy atentos, porque esto ya se señaló antes como un punto complicado para quienes toman decisiones de política.

Cómo posicionarse cerca del nivel crítico 1,20

Al mirar el año pasado, recordamos cómo los funcionarios del BCE hablaron más cuando el par superó 1,20 en el verano de 2025. Las encuestas de entonces mostraban que los inversores creían que un avance sostenido hacia 1,25 o 1,30 sería el detonante (lo que lo dispara) para un recorte de tipos. Aunque el BCE al final no lo hizo, esas declaraciones sugieren que podría estar formándose otra vez un “techo” (zona donde el precio suele frenarse). Sin embargo, la situación cambió desde 2025, cuando el alza del petróleo ayudó a compensar la presión desinflacionaria (fuerzas que empujan la inflación a la baja) de un euro fuerte. Con el crudo Brent (tipo de petróleo de referencia para precios) bajando a 88 dólares por barril desde más de 95 a finales del año pasado, el BCE ya no tiene ese “colchón” inflacionario (apoyo que empuja los precios al alza). Esto hace que la fortaleza de la moneda sea una amenaza más directa para su objetivo de inflación. Esta situación se agrava con los últimos datos que muestran que la inflación preliminar (estimación rápida) de la zona euro en enero se desaceleró a 1,9%, apenas por debajo del 2% que busca el banco central. Cualquier nueva sorpresa desinflacionaria por un tipo de cambio más fuerte es algo que el BCE querrá evitar. Esto se notó la semana pasada cuando miembros del Consejo de Gobierno (grupo que decide la política del BCE) destacaron que vigilan el impacto del tipo de cambio en la inflación. Con este contexto, aumenta el riesgo de intervención verbal (mensajes públicos para influir en el mercado) del BCE para intentar que la moneda baje si el EUR/USD supera 1,20 y se mantiene por encima. Esto sugiere que vender opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) o comprar opciones put (contratos que dan derecho a vender a un precio fijado) sobre EUR/USD con precios de ejercicio (nivel acordado en el contrato) por encima de 1,21 podría ser una estrategia prudente. Este enfoque se posiciona para un posible rechazo (que el precio no pueda superar esa zona) en niveles que históricamente han sido sensibles. La mayor incertidumbre sobre la “función de reacción” del BCE (cómo responde según los datos) también podría provocar un salto de la volatilidad (subidas y bajadas más fuertes y rápidas del precio). Los operadores podrían considerar comprar straddles (estrategia de opciones: comprar a la vez una call y una put con el mismo vencimiento y precio de ejercicio) alrededor de 1,20 para ganar si hay un movimiento fuerte en cualquier dirección. Esto aprovecharía la indecisión del mercado al acercarnos a este umbral clave.

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