La atención del mercado se desplaza a los datos de empleo
El mercado está centrado en el informe de empleo de enero de EE. UU., retrasado, previsto para el miércoles. Se estima que las Nóminas No Agrícolas (Nonfarm Payrolls: número de empleos creados fuera del sector agrícola) aumenten en 70.000, mientras que se espera que la tasa de desempleo se mantenga en 4,4%. El dólar estadounidense es la moneda más negociada y representa más del 88% del volumen mundial de cambio de divisas (foreign exchange/FX: compra y venta de monedas), es decir, unos 6,6 billones de dólares al día en 2022. Se convirtió en la principal moneda de reserva (moneda que los bancos centrales guardan para respaldar sus finanzas) tras la Segunda Guerra Mundial, y dejó de estar respaldado por oro (convertible en oro) después del cambio de Bretton Woods de 1971. Las decisiones de tipos de interés de la Reserva Federal (Federal Reserve/Fed: el banco central de EE. UU.) influyen en el dólar a través de sus objetivos de estabilidad de precios y pleno empleo, incluido un objetivo de inflación del 2%. La expansión cuantitativa (quantitative easing/QE: estímulo en el que el banco central compra bonos para aumentar el dinero y el crédito) impulsa el crédito y puede debilitar el dólar. El endurecimiento cuantitativo (quantitative tightening/QT: retirada de estímulos al dejar de reinvertir bonos que vencen) puede apoyar al dólar.Estrategias con derivados para un dólar más débil
En el entorno de 2025, las estrategias con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros) más efectivas consistían en posicionarse para una debilidad sostenida del dólar y más volatilidad (cambios de precio más fuertes y rápidos). Los operadores que compraron opciones put (derecho a vender a un precio fijado) sobre el dólar, o opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) sobre monedas como el euro y el franco suizo, ganaron con el movimiento del precio. La incertidumbre antes de la decisión de la Fed también provocó más volatilidad en el mercado de bonos, medida por el índice MOVE (indicador de la volatilidad esperada en los bonos del Tesoro de EE. UU.), y benefició a quienes compraron opciones en lugar de mantener posiciones cortas directas (apostar simplemente a la caída). Hoy, 11 de febrero de 2026, aparecen señales parecidas: el dólar cotiza cerca de 101,50 tras un periodo de fortaleza. Los datos recientes de PMI (Índice de Gestores de Compras: encuesta que mide si la actividad económica mejora o empeora) se han debilitado, con el índice ISM de servicios (encuesta del Institute for Supply Management sobre el sector servicios) bajando de 53,4 a 51,2. Además, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo empiezan a subir, parecido a las alertas tempranas de finales de 2024. Esto sugiere que el ciclo económico podría estar girando otra vez, y crea un contexto similar para un posible cambio de política de la Fed más adelante este año. Por eso, los operadores de derivados deberían volver a revisar el plan de 2025 en las próximas semanas. Esto implica observar los informes clave de empleo e inflación con mucha atención para detectar más deterioro. Podría ser sensato empezar a construir posiciones que se beneficien de un dólar más débil, como comprar puts “out-of-the-money” (opciones con un precio de ejercicio que hoy no conviene, más baratas pero más arriesgadas) sobre el ETF UUP (fondo cotizado que sigue el dólar) o establecer “risk reversals” bajistas (estrategia con opciones que combina vender una opción y comprar otra para apostar a una caída y reducir el coste) para financiar posiciones de volatilidad larga (apostar a que suba la volatilidad).Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
