Presión sobre la independencia de la Fed
Los comentarios sobre la **independencia de la Reserva Federal** (capacidad del banco central de decidir sin presión política) añadieron presión al dólar estadounidense. El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que podría demandar al candidato a presidente de la Fed, Kevin Warsh, si no bajaban los tipos, y el gobernador de la Fed, Stephan Miran, dijo que una independencia del 100% del banco central es imposible. El euro se usa en 20 países de la UE dentro de la **Eurozona** (países que comparten el euro) y representó el 31% de las transacciones mundiales de **divisas (FX)** (compra y venta de monedas) en 2022, con un volumen medio diario superior a 2,2 billones de dólares. EUR/USD representa alrededor del 30% de todas las transacciones de FX, seguido por EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) y EUR/AUD (2%). El BCE celebra ocho reuniones de política al año y busca la estabilidad de precios, con un objetivo de inflación del 2% medido por el **HICP** (índice armonizado de precios al consumo: la medida oficial de inflación en la UE). Alemania, Francia, Italia y España suman el 75% de la economía de la Eurozona, y los datos de **balanza comercial** (diferencia entre exportaciones e importaciones) también pueden influir en el euro. El año pasado hubo un contexto que favorecía un EUR/USD al alza, porque el mercado esperaba varios recortes de tipos por parte de la Reserva Federal. En cambio, se veía al BCE sin cambios, creando una diferencia de política que apoyaba al euro. Esto llevó a pensar que las caídas del par eran oportunidades de compra.Se invierte la diferencia de política monetaria
Hoy, 11 de febrero de 2026, el relato se invirtió y el par cotiza cerca de 1.0750. La economía de EE. UU. fue más resistente de lo previsto, y el último informe NFP de enero mostró una fuerte subida de 255.000 empleos. Esta fortaleza ha obligado a la Fed a mantener los tipos altos durante más tiempo. En cambio, la economía de la Eurozona se debilitó frente a lo que se vio en 2025. Datos recientes mostraron que la economía del bloque se contrajo un 0,1% en el último trimestre de 2025, lo que elevó la expectativa de que el BCE sea el primero en recortar tipos este año. Esta diferencia de política ahora favorece claramente al dólar estadounidense. Los datos de inflación también refuerzan esta visión: el último **Índice de Precios al Consumidor (CPI)** de EE. UU. (medida de inflación que sigue el precio de una “cesta” de bienes y servicios) de enero salió más alto de lo esperado, en 3,4%. Esto está por encima del último dato de inflación de la Eurozona (2,7%), lo que da al BCE más razones para recortar antes que la Fed. Para los operadores, esto sugiere que el movimiento más probable es a la baja. Con este giro, creemos que la estrategia de comprar caídas del año pasado debería cambiarse por vender subidas en las próximas semanas. Los operadores pueden considerar usar **opciones call** (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) con **precios de ejercicio (strikes)** (el precio pactado en la opción) alrededor de 1.0850 o 1.0900 para cubrirse o para montar posiciones bajistas, viendo esos niveles como un posible techo. Esto permite participar en una caída con un riesgo limitado. Además, con reuniones de bancos centrales próximas, puede subir la **volatilidad implícita** (la volatilidad que el mercado “descifra” a partir del precio de las opciones). Esto crea una oportunidad para quienes esperan que el par se mantenga en un nuevo rango más bajo para vender **strangles** (estrategia con opciones que vende una call y una put en precios distintos, buscando ganar si el precio se queda dentro de un rango). Esto sería un cambio frente a las apuestas direccionales del año pasado, cuando la presión política sobre la independencia de la Fed era un factor importante, pero ahora lejano.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
