La incertidumbre política en el Reino Unido presiona a la libra
Los participantes del mercado han expresado preocupación de que un cambio de liderazgo pueda llevar a una política fiscal más “floja” (es decir, que el gobierno gaste más o baje impuestos sin cubrir ese costo) y a mayor endeudamiento público (más dinero prestado por el Estado emitiendo deuda). Esto añadió presión a la libra. En Japón, el riesgo político bajó después de que la primera ministra Sanae Takaichi ganara una elección, con el Partido Liberal Democrático obteniendo 316 de 465 escaños de la cámara baja (la Cámara de Representantes). El resultado apoyó al yen y pesó sobre el GBP/JPY. El Ministerio de Finanzas de Japón repitió advertencias sobre movimientos extremos del tipo de cambio (cambios muy rápidos o muy grandes en el valor de la moneda) y dijo que está listo para actuar (por ejemplo, intervención cambiaria: comprar o vender divisas para frenar el movimiento). Esto ayudó al yen a corto plazo. Las ventas minoristas “like-for-like” del BRC del Reino Unido subieron 2,3% interanual en enero, desde 1,0% y por encima del 1,2% previsto. “Like-for-like” significa comparar ventas de tiendas equivalentes (las mismas tiendas o con ajustes) para medir el cambio real. BRC es el Consorcio Británico de Minoristas, un organismo del sector. Los datos del Reino Unido de PIB (Producto Interno Bruto: el valor total de bienes y servicios producidos), Producción Industrial (salida de fábricas, minas y servicios públicos) y Producción Manufacturera (parte de la producción industrial centrada en fábricas) se publican el jueves, mientras que el calendario de Japón sigue sin muchos datos.Implicaciones de trading para GBP/JPY
La diferencia política entre el Reino Unido y Japón está creando una oportunidad en el mercado de divisas. Con el liderazgo del primer ministro Starmer en duda, la libra enfrenta fuertes obstáculos por el temor a inestabilidad fiscal (riesgo de que las cuentas del Estado empeoren). En cambio, la victoria electoral clara de la primera ministra Takaichi el año pasado trajo más calma y previsibilidad a Japón, lo que sostiene al yen. El mercado recuerda el ruido de finales de 2022, cuando errores políticos hicieron que el rendimiento de los “gilts” (bonos del Estado del Reino Unido) a 10 años subiera con fuerza y golpeara a la libra. Los operadores ahora están incorporando una prima de riesgo (un “extra” en el precio por mayor riesgo), sobre todo porque el jueves salen los datos clave de PIB del Reino Unido. El consenso del mercado (la previsión promedio) ya apunta a una ligera contracción de 0,1% para el último trimestre de 2025, y un dato peor de lo esperado podría llevar fácilmente al GBP/JPY por debajo de 210,00. Del otro lado, la estabilidad de Japón es un soporte importante para el yen. Con la inflación subyacente de Japón (inflación que excluye componentes muy volátiles para ver la tendencia) estable cerca de 2,3% y el Ministerio de Finanzas advirtiendo contra una debilidad excesiva del yen, hay un “piso” (un nivel de soporte) para la moneda. Esto da una razón fundamental (basada en datos y economía real) para que el yen siga ganando frente a una libra políticamente frágil. Con este contexto, conviene considerar posiciones para nuevas caídas del GBP/JPY en las próximas semanas. Comprar opciones put (un contrato que suele ganar valor si el precio baja; da el derecho a vender a un precio fijado) con precios de ejercicio (strike: el precio fijado en el contrato) por debajo del nivel actual de 212,00 ofrece una forma directa de aprovechar una posible bajada. La mayor incertidumbre política está elevando la volatilidad implícita (la volatilidad esperada por el mercado que está “metida” en el precio de la opción), lo que sugiere actuar antes de que sean más caras. Para un enfoque más conservador, vender “call spreads” fuera del dinero (out-of-the-money: opciones call cuyo precio de ejercicio está por encima del precio actual; un spread es una combinación de comprar y vender opciones para limitar riesgo) podría funcionar, ya que esta estrategia gana si el par se mantiene por debajo de cierto nivel o cae. Los próximos datos de producción y PIB del Reino Unido serán el siguiente gran catalizador (un evento que puede mover el precio). Un conjunto de datos débil probablemente confirme nuestra visión bajista (expectativa de caída) y acelere la tendencia a la baja.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
