La debilidad del dólar reduce el riesgo en FX
Se menciona el nombramiento de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Fed (Reserva Federal). También indica que las condiciones de financiación en mercados de euros y de Japón siguen siendo cómodas (hay acceso fácil al dinero), aunque con un ligero sesgo a endurecerse (tender a volverse un poco más estrictas, por ejemplo con crédito algo más caro). DBS dice que esta lectura de FX proviene de su Asset Risks Dashboard (panel de riesgos de activos: una herramienta que sigue indicadores), que vigila condiciones en cuatro clases de activos: acciones (equities), tasas de interés, crédito y FX (divisas). La actualización se centra en FX. La debilidad actual del dólar ofrece una oportunidad para operadores (traders: personas que compran y venden en mercados) en las próximas semanas. Tras la caída del 9,4% del índice del dólar (medida del valor del dólar frente a varias monedas) durante 2025, la tendencia sigue a inicios de 2026. Esto sugiere que apostar por más depreciación del dólar puede ser una estrategia razonable. Las preocupaciones fiscales son un motor clave. Con la relación deuda/PIB (deuda del país comparada con el tamaño de su economía) de EE. UU. superando el 125% —un nivel no visto desde la etapa posterior a la Segunda Guerra Mundial—, aumentan las dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo y esto pesa sobre el dólar. Con este contexto, al dólar le cuesta encontrar un nivel estable.Operaciones posibles con un dólar más débil
Para operadores de divisas, esto apunta a tomar posiciones largas (apostar a que sube) en pares principales frente al dólar, como EUR/USD (euro frente a dólar). Consideramos que tiene sentido comprar opciones call sobre el euro (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) y, por ejemplo, apuntar a un precio de ejercicio 1,12 (strike: el precio pactado) con vencimiento en abril (expiry: fecha en que termina el contrato), para aprovechar otra caída del dólar. El mercado de futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) también refleja esto: ahora solo asigna un 15% de probabilidad a una subida de tasas de la Fed (rate hike: aumento del tipo de interés) para junio, frente a más del 50% hace unos meses. El dólar más débil también apoya a las materias primas, en especial el oro. Históricamente, un dólar a la baja suele moverse en sentido contrario al precio del oro (correlación inversa: cuando uno baja, el otro sube), algo que ocurrió durante la caída del dólar en 2020. Se observa mayor interés abierto (open interest: número de contratos de futuros que siguen activos) en futuros de oro, con muchas posiciones esperando un movimiento hacia 2.500 dólares por onza (unidad de peso usada en metales) el próximo trimestre. Este entorno también favorece a algunas monedas de mercados emergentes (países en desarrollo con mercados financieros en crecimiento) que se benefician de un dólar más suave. Un dólar más bajo facilita que estos países paguen deuda expresada en USD (deuda denominada en dólares), lo que mejora la confianza de inversores. El mes pasado, las entradas de capital extranjero (foreign inflows: dinero que llega desde otros países) en bonos de mercados emergentes alcanzaron un máximo de dos años, señal de mayor interés. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
