El euro encontró algo de respiro el viernes frente al dólar estadounidense, que eliminó las ganancias del jueves a medida que el índice del dólar cayó. Un impulso de mayor riesgo redujo el atractivo del dólar como refugio seguro, mientras que la decisión de política monetaria sin cambios del Banco Central Europeo dejó a los comerciantes centrados en el sentimiento del mercado. El EUR/USD se negocia a 1.1817, un 0.34% más. El rendimiento semanal del EUR/USD La moneda compartida está en camino de terminar la semana con pérdidas, consolidándose probablemente en el área de 1.1750-1.1830. Datos recientes de EE. UU. mostraron que la confianza del consumidor mejoró, aunque no impulsó al dólar. Los malos datos laborales alimentaron las especulaciones sobre un posible recorte de tasas por parte de la Reserva Federal más de dos veces este año. Los mercados monetarios valoraron brevemente 62 puntos básicos de alivio, antes de retroceder a 54 puntos básicos, según datos de Prime Market Terminal. Los oradores de la Reserva Federal expresaron opiniones variadas, con Raphael Bostic siendo alcista y Mary Daly manteniendo una posición neutral. El vicepresidente Philip Jefferson destacó que un mercado laboral estable reduce los riesgos de inflación. La producción industrial alemana cayó un 1.9% mes a mes en diciembre, mucho peor que la caída anticipada del 0.3%. La próxima semana habrá eventos significativos, incluyendo discursos del BCE y la Fed, y informes clave de EE. UU. como las nóminas no agrícolas, las ventas minoristas y el índice de precios al consumidor. La perspectiva técnica del EUR/USD sigue siendo mayormente neutral a la baja, con el par mostrando una serie de máximos y mínimos más bajos, pero estable. Si los compradores recuperan el máximo del 4 de febrero de 1.1837, podría exponerse el nivel de 1.1900. Sin embargo, si el par cae por debajo de 1.1769, son posibles más pérdidas. El contexto histórico Hace un año, a principios de 2025, vimos el par EUR/USD en una consolidación estrecha, con los mercados valorando recortes de tasas agresivos por parte de la Reserva Federal. La percepción predominante era que el debilitamiento de los datos laborales de EE. UU. obligaría a la Fed a actuar, lo que afectaría al dólar. Sin embargo, la expectativa del mercado de más de 50 puntos básicos en recortes para 2025 resultó ser excesivamente optimista. A lo largo de 2025, la inflación en EE. UU. se mantuvo más persistente de lo anticipado, con el PCE subyacente permaneciendo obstinadamente por encima del 3% durante gran parte del año. Esto obligó a la Reserva Federal a mantener las tasas más altas por más tiempo, realizando solo un recorte de 25 puntos básicos a finales de año. La debilidad del dólar esperada nunca se materializó y la narrativa cambió hacia la resiliencia económica de EE. UU. Como resultado, el nivel de soporte de 1.1750, que se consideró un piso clave a principios de 2025, finalmente cedió a mediados de año. El par tendió a bajar de manera constante, pasando el último trimestre de 2025 comerciando más cerca de 1.1200. El BCE, enfrentando un crecimiento lento resaltado por datos alemanes débiles, mantuvo una posición acomodaticia, afectando aún más al euro. Mirando los datos más recientes de enero de 2026, vimos que esta tendencia continuó con las nóminas no agrícolas de EE. UU. superando las expectativas en 215,000. Por el contrario, la inflación general de la Eurozona para enero disminuyó al 2.5%, por debajo de las proyecciones y acercándose al objetivo del BCE. Esto refuerza la divergencia de políticas entre una Fed cautelosa y un BCE cada vez más dovish. Para las próximas semanas, los comerciantes de derivados deberían considerar estrategias que se beneficien de la mayor fortaleza del dólar y la debilidad del euro. Comprar opciones put en EUR/USD o establecer spreads put bajistas podría ofrecer una forma de riesgo definido para posicionarse en un posible quiebre por debajo del nivel de 1.1200. Estas posiciones capitalizarían el impulso fundamental continuo a favor del dólar estadounidense. Estrategias potenciales para comerciantes Además, la volatilidad implícita en las opciones de EUR/USD parece baja dada la posibilidad de sorpresas en la política, especialmente del BCE. Creemos que la compra de straddles o strangles antes de los próximos informes de inflación o reuniones de bancos centrales podría ser una estrategia efectiva. Esto podría beneficiarse de un movimiento de precios significativo en cualquier dirección, lo que parece probable mientras los mercados asimilan las diferentes trayectorias económicas.

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