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Los analistas de TD Securities sugieren que los temores fiscales de Japón están exagerados, citando ratios de deuda a PIB engañosos de activos.

by VT Markets
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Feb 5, 2026
Los analistas de TD Securities argumentan que las preocupaciones sobre la situación fiscal de Japón son infundadas. Señalan que la relación de Deuda Bruta sobre el PIB, que es de alrededor del 250%, se compensa con grandes activos gubernamentales. La situación de Japón es diferente de la crisis de Gilt del Reino Unido en 2022, ya que el mercado japonés no involucra LDIs (Instrumentos de Deuda a Largo Plazo) apalancados. El Banco de Japón puede intervenir en el mercado de bonos si los rendimientos alcanzan ciertos niveles. La intervención podría ocurrir si los rendimientos a 30 años superan rápidamente el 4%, especialmente en la parte de 10 a 30 años de la curva. El gobernador Ueda mencionó anteriormente su disposición para estabilizar los rendimientos a largo plazo.

Equipo de Insights de Fxstreet

El equipo de Insights de FXStreet recopila observaciones del mercado de expertos y proporciona información adicional. Subrayan que la información es solo para fines informativos, no recomendaciones. Se destacan los riesgos y las incertidumbres en los mercados, y se aconseja realizar una investigación exhaustiva antes de tomar decisiones de inversión. Las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales de Japón parecen exageradas, ya que la cifra de deuda bruta no cuenta toda la historia. Vemos que los significativos activos del gobierno compensan estas obligaciones, lo que hace que la situación sea más estable de lo que muchos creen. A enero de 2026, la posición de inversión internacional neta de Japón tenía un superávit de más de ¥470 billones, lo que muestra esta fortaleza subyacente.

Oportunidades en el Mercado de Derivados

No deberíamos esperar una repetición de la crisis de Gilt del Reino Unido en 2022 aquí, ya que la estructura del mercado es completamente diferente. El Banco de Japón ha señalado su disposición a intervenir, proporcionando un respaldo claro para el extremo prolongado del mercado de bonos. Con el rendimiento de los JGB a 30 años alcanzando un 3.95% la semana pasada, ahora nos acercamos al nivel clave del 4% donde la intervención se vuelve muy probable. Esto crea una oportunidad clara para nosotros en el mercado de derivados en las próximas semanas. Vemos valor en estrategias que apuestan en contra de un aumento brusco e incontrolado en los rendimientos a largo plazo. Vender opciones de compra fuera del dinero sobre futuros de JGB a 30 años podría ser una forma de capitalizar esta estabilidad esperada. Mirando hacia atrás, la historia del Banco de Japón con el Control de la Curva de Rendimiento a finales de la década de 2010 y principios de 2020 muestra un fuerte precedente para este tipo de gestión del mercado. Sus acciones pasadas demuestran un compromiso para prevenir movimientos desordenados en el mercado de bonos. Esta historia hace que sus compromisos verbales actuales sean mucho más creíbles. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.

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