Expectativas de Reunión de Banxico
Con la reunión de Banxico el 5 de febrero, la expectativa unánime es mantener la tasa en 7.00%, marcando la primera pausa en más de un año. Para los comerciantes de derivados, esto significa que el riesgo inmediato es bajo, y el enfoque debe cambiar completamente a la orientación futura para obtener pistas sobre políticas futuras. Cualquier cambio sutil en el lenguaje probablemente causará una reacción mayor en el mercado que la decisión misma. Esta pausa esperada es respaldada por datos recientes que muestran que la inflación subyacente se ha mantenido firme, subiendo a 4.5% en enero desde 4.3% a finales de 2025. También vimos que el crecimiento del PIB en el último trimestre de 2025 fue resiliente, alcanzando el 2.8%, lo que da al consejo margen para esperar y evaluar la economía. El mercado ha incorporado en gran medida esta pausa, así que la operación no está en la decisión, sino en la sutileza de la declaración. En el corto plazo, esta estabilidad de política debe ser favorable para el peso mexicano. Estamos observando cómo los comerciantes favorecen estrategias como la compra de opciones de venta a corto plazo en el par USD/MXN, anticipando que una firme retención fortalecerá la moneda. La rentabilidad de esta posición dependerá de que el banco central envíe señales de que no tiene prisa por reanudar los recortes.Curva de Swap TIIE y Riesgos del Mercado
Mirando más adelante, la curva de swap TIIE ya está considerando los dos recortes adicionales de 25 puntos básicos esperados más adelante en 2026. Los comerciantes deberían examinar los acuerdos de tasas a futuro por cualquier error en la valoración, ya que un tono más agresivo podría aplanar la curva, mientras que cualquier indicio de debilidad económica podría hacer que se vuelva más pronunciada. Creemos que el riesgo está sesgado hacia el mercado habiendo sido demasiado agresivo en la valoración de los 50 puntos básicos completos de alivio para el año.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
