Resiliencia Económica Continua
Con el PMI de Manufactura de S&P Global de enero fuerte en 52.4, lo vemos como una señal de resiliencia económica continua. Esta expansión más fuerte de lo esperado sugiere que la demanda subyacente en la economía sigue siendo sólida al comenzar el nuevo año. Los comerciantes deberían ver esto no como un número aislado, sino como otra evidencia de que la tan anticipada desaceleración económica aún no se materializa. Este informe complica el camino de la Reserva Federal sobre la política monetaria, haciendo menos probables los recortes de tasas de interés a corto plazo. Vimos un patrón similar a principios de 2025, cuando unos datos fuertes llevaron a la Fed a mantener las tasas estables durante el segundo trimestre, sorprendiendo a muchos participantes del mercado. Con la inflación básica actual aún rondando el 2.8%, esta lectura del PMI dará más peso a los miembros del comité que abogan por la paciencia. En las próximas semanas, anticipamos que el mercado seguirá desestimando la probabilidad de un recorte en marzo, un movimiento que ya está en curso. La probabilidad de un recorte en junio ya ha caído de más del 80% a poco menos del 60% esta semana, según datos de la herramienta CME FedWatch. Por lo tanto, las posiciones en futuros y opciones SOFR deberían inclinarse hacia un entorno de tasas “más altas por más tiempo”.Impacto en los Mercados y Divisas
Para las opciones sobre índices de acciones, esto crea un riesgo doble. Si bien una economía fuerte es buena para las ganancias corporativas, la implicación de tasas de interés altas sostenidas ejerce presión sobre las valoraciones, particularmente para los sectores tecnológico y de crecimiento. Consideraríamos estrategias como spreads de compra en el S&P 500 para capturar un leve aumento mientras nos protegemos contra una caída impulsada por la valoración. Estos datos también refuerzan el caso para una perspectiva optimista del dólar estadounidense. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ya ha subido a un máximo de seis semanas de 104.50, y datos fuertes continuos podrían llevarlo hacia el nivel de 106 que vimos por última vez a finales de 2025. En consecuencia, las estrategias de opciones que se benefician de un dólar más fuerte contra el euro o el yen parecen cada vez más atractivas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
