El Dólar estadounidense y las fluctuaciones monetarias
El índice del Dólar (USD) se mantuvo por encima de 97.00 al comenzar la semana. También se presta atención a las decisiones de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia, con expectativas de un aumento de 25 puntos básicos en las tasas de interés. El par AUD/USD se cotizó a la baja, mientras que EUR/USD y USD/JPY experimentaron fluctuaciones. El GBP/USD tuvo dificultades para recuperarse de la caída del viernes. El papel del oro como reserva de valor histórica sigue siendo atractivo, especialmente en tiempos de turbulencia, convirtiéndolo en un activo preferido para diversificarse contra la inflación. Los bancos centrales siguen siendo importantes compradores de oro, con un récord de 1,136 toneladas añadidas a las reservas en 2022. Los precios del oro se ven afectados por la inestabilidad geopolítica, las tasas de interés y el Dólar estadounidense, subiendo cuando el Dólar se debilita y viceversa. Dada la fuerte venta de metales preciosos, consideramos que esto es un cambio fundamental, no un evento de un solo día. La nominación de un presidente de la Reserva Federal hawkish ha eliminado la incertidumbre, revalorizando el Dólar estadounidense al alza y haciendo que los activos que no generan rendimiento, como el oro y la plata, sean mucho menos atractivos. Deberíamos considerar la ruptura de $4,600 en oro como una señal de debilidad adicional. Creemos que los traders deberían considerar posiciones cortas en oro y plata, probablemente a través de futuros o comprando opciones de venta para definir el riesgo. Las salidas de los principales ETFs de oro, que vimos acelerarse en más de $1.5 mil millones solo el viernes pasado, respaldan este impulso bajista. Este patrón es similar al ciclo de ajuste agresivo de la Reserva Federal en 2022, que finalmente pesó en los metales preciosos después de un período inicial de resistencia.Posicionamiento estratégico en medio de cambios del mercado
La fortaleza del Dólar estadounidense es ahora el tema dominante del mercado, y debemos posicionarnos en consecuencia. Las posiciones largas en USD, especialmente frente a monedas con bancos centrales más acomodaticios como el Yen japonés, parecen las más prometedoras. Con el USD/JPY ya superando 155.00, podríamos ver una extensión hacia niveles no vistos desde finales de 2024, especialmente a medida que se amplían las diferencias en las tasas de interés. Monedas como el Dólar australiano están cayendo incluso con un aumento de tasas interno esperado, lo que sugiere que debemos desestimar cualquier repunte. Vender futuros de AUD/USD, EUR/USD y GBP/USD parece prudente ya que la demanda del Dólar eclipsa los factores locales. Observamos una dinámica similar durante la crisis energética de 2022 en Europa, donde los aumentos del Banco Central Europeo no lograron detener la caída del Euro frente a un Dólar fortalecido. La volatilidad está a punto de aumentar, haciendo que las estrategias con opciones sean particularmente útiles para gestionar el riesgo en este nuevo entorno. La volatilidad implícita en los principales pares de divisas ha aumentado, con el índice Euro FX VIX subiendo por encima del 8.5% desde un mínimo del 5% el mes pasado. Debemos esperar que la volatilidad se mantenga elevada, favoreciendo estrategias que puedan beneficiarse de grandes movimientos direccionales. Mirando hacia adelante esta semana, el informe de empleo de EE. UU. y los datos del ISM son puntos críticos. Cualquier cifra económica fuerte reforzará la narrativa hawkish de la Reserva Federal y probablemente acelerará estas nuevas tendencias en metales y divisas. Datos débiles podrían ofrecer un repunte temporal en oro o una caída en el Dólar, que veríamos como una mejor oportunidad para entrar en posiciones alineadas con la nueva tendencia de Dólar fuerte.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
