Un informe de la investigación del Grupo DBS Bank examina el impacto potencial de las acciones de EE. UU. en Irán sobre los precios del petróleo. Escrito por Taimur Baig, Economista Jefe, y Nathan Chow, Economista Senior, sugiere que el petróleo podría alcanzar los 100 USD por barril si el régimen iraní enfrenta amenazas severas por intervención de EE. UU.
El informe señala que, aunque las sanciones actuales pueden no afectar mucho al mercado petrolero, cualquier acción militar podría aumentar los precios. Indica que los riesgos geopolíticos podrían interrumpir la disminución de la inflación global, afectando potencialmente la estabilidad del petróleo.
La posibilidad de un ataque de EE. UU. a Irán se cierne, causando tensión en el mercado del petróleo. Incluso si se evita un conflicto inmediato, las preocupaciones del mercado podrían no aliviarse, indicando una volatilidad continua en los precios del petróleo.
En un momento en que hemos visto disminuir la presión inflacionaria global, el petróleo podría convertirse en un factor problemático. Con el crudo Brent ya rondando los 88 dólares esta mañana, subiendo desde 82 dólares hace solo dos semanas, consideramos que los escenarios relacionados con la intervención de EE. UU. en Irán son un motor principal de esta tensión. El mercado está valorando un riesgo significativo que no estaba presente al inicio del año.
Una respuesta militar de Irán podría llevar el petróleo a 100 dólares por barril o más, lo que interrumpiría gravemente las cadenas de suministro global. El Índice de Volatilidad del Petróleo Crudo de CBOE (OVX), una medida clave del miedo en el mercado, ha aumentado a 45.6, su nivel más alto en casi un año, indicando que los traders están pagando un extra por opciones. Esto muestra una creencia generalizada de que un gran cambio de precio es cada vez más probable.
Tras el estancamiento naval de la semana pasada cerca del estrecho de Ormuz, un ataque de EE. UU. a Irán ahora parece más una cuestión de cuándo, no de si. Esta escalada ha introducido un importante sobreprecio de miedo en el mercado. No es sorprendente que el mercado del petróleo esté tan tenso, con oscilaciones diarias de precios que superan el 3% convirtiéndose en la nueva norma.
En este entorno, los traders deberían considerar usar opciones de compra a largo plazo para beneficiarse de un posible aumento de precios mientras limitan su riesgo máximo. Estamos viendo un aumento significativo en el interés abierto para los contratos de mayo y junio con precios de ejercicio de 100 y 110 dólares. Esto permite a un trader beneficiarse de un movimiento ascendente brusco sin estar expuesto a la extrema volatilidad de mantener contratos de futuros.
Solo tenemos que mirar hacia atrás a la reacción del mercado a principios de 2022 para ver cuán rápidamente los eventos geopolíticos pueden revalorizar la energía. Durante ese período, el crudo Brent subió más del 30% en cuestión de semanas con el inicio del conflicto en Ucrania. Un movimiento similar y rápido impulsado por los titulares está bien dentro de las posibilidades ahora.
Incluso un respiro de último momento de ataques inmediatos podría no calmar los mercados petroleros en las próximas semanas. La prima de riesgo geopolítico actual está firmemente arraigada, lo que significa que la volatilidad probablemente seguirá siendo elevada.
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