Microsoft experimentó una notable caída en el mercado tras su informe de ganancias, resultando en un descenso del 12% durante la sesión del jueves. Esta venta masiva borró $400 mil millones en capitalización de mercado, marcando la segunda mayor pérdida de capitalización en un solo día en la historia de las acciones de EE.UU. Se expresaron preocupaciones sobre el aumento de los gastos de capital de Microsoft, que se proyecta que aumentarán en dos tercios en 2026 para expansiones de centros de datos. El índice NASDAQ 100 reaccionó, cayendo más del 1%, mientras que el NASDAQ Composite más amplio perdió un 1.6%. El S&P 500 y el Dow Jones disminuyeron un 0.6% y un 0.2%, respectivamente. Bitcoin también vio una caída, bajando más del 6% a $83,600. A pesar de resultados financieros impresionantes, con un EPS ajustado de $4.14 y ingresos que superaron las estimaciones, persistieron las preocupaciones de los analistas.

Incertidumbres de Financiamiento de OpenAI

Las incertidumbres de financiamiento de OpenAI añadieron más presión a la perspectiva de Microsoft, ya que casi la mitad de sus Obligaciones de Rendimiento Restantes están vinculadas a la empresa. Esta relación ha causado inquietud, incluso cuando continúan las conversaciones sobre una inversión de $60 mil millones por parte de Microsoft, Amazon y Nvidia en OpenAI. Acciones de software como ServiceNow, HubSpot y SAP también enfrentaron una venta masiva, reflejando la preocupación del mercado en general. La drástica venta en Microsoft ha inyectado una notable cantidad de miedo y volatilidad de regreso al mercado. La volatilidad implícita para opciones del Nasdaq 100, medida por el índice VXN, saltó más del 25% ayer, alcanzando su nivel más alto desde la incertidumbre que vimos en octubre de 2025. Este aumento abrupto en oscilaciones de precios esperadas genera nuevas oportunidades para los comerciantes de opciones. Para aquellos que anticipan más caídas, el panorama técnico sugiere que la acción podría llenar su hueco de gráfico de mayo de 2025, mirando hacia un precio cercano a $396. Una posición simple bajista sería comprar opciones de venta de febrero o marzo para capitalizar este movimiento potencial. Esta estrategia proporciona un riesgo definido mientras ofrece exposición a más caídas impulsadas por preocupaciones sobre gasto de capital. Impacto del Índice de Precios al Consumidor Esta inquietud del mercado no ocurre en un vacío, ya que el informe del Índice de Precios al Consumidor de la semana pasada mostró una inflación del 3.2%, un poco más alta que las estimaciones. Esto ha recordado a todos que la Reserva Federal podría no ser rápida en reducir las tasas de interés. Vimos evidencia de esta preocupación en el mercado de opciones, donde el volumen de opciones de venta de Microsoft ayer superó los 2.5 millones de contratos, un aumento del 500% sobre su promedio diario reciente. Por otro lado, el Índice de Fuerza Relativa de la acción se encuentra ahora en 31, lo que indica que se acerca a condiciones técnicamente sobrevendidas. Los operadores que creen que esto es una reacción exagerada clásica podrían considerar vender opciones de venta aseguradas en efectivo con un precio de ejercicio por debajo de $390. Esta estrategia permite recoger primas y beneficia si la acción se estabiliza o rebota desde aquí. Hemos visto este patrón antes, como cuando Meta Platforms se desplomó a principios de 2022 por temores relacionados con su gran gasto en el metaverso. Si bien eso marcó una oportunidad de compra a largo plazo, la acción permaneció bajo presión durante muchos meses antes de recuperarse. El dolor por la caída de Microsoft ya se está extendiendo a otras empresas de software, sugiriendo que los inversionistas están cuestionando ampliamente las valoraciones de tecnologías de alto crecimiento. Dada la incertidumbre, los comerciantes que esperan continuos grandes movimientos de precios pero no están seguros de la dirección podrían mirar hacia jugadas de volatilidad. Una estrategia de “straddle largo”, que implica comprar tanto una opción de compra (call) como una opción de venta (put) con el mismo precio de ejercicio y fecha de expiración, podría ser efectiva. Esta posición beneficia si la acción realiza otro gran movimiento, ya sea hacia arriba o hacia abajo, que sea mayor que la prima total pagada.

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