Proyecciones Revisadas del Crecimiento del PIB de EE. UU.
Hemos revisado nuestras proyecciones de crecimiento del PIB de EE. UU. al alza debido al fuerte gasto personal que observamos al cierre de 2025, junto con un impulso esperado de los reembolsos de impuestos a principios de este año. Esta fortaleza económica, con un crecimiento ahora previsto en un 2.3% superior al consenso para 2026, añade un riesgo significativo de que la Reserva Federal mantenga su política sin cambios por más tiempo. Se espera que la tasa de desempleo también se mantenga estable, estabilizándose alrededor del 4.3% para finales de año. Esta perspectiva se refuerza con los últimos datos, que mostraron que la lectura final del PIB del cuarto trimestre de 2025 fue de un robusto 2.9% anualizado. Además, el informe de inflación de diciembre de 2025 mostró que el Índice de Precios al Consumidor se estancó en 3.4%, dando a los funcionarios pocas razones para apresurarse en recortes de tasas. La semana pasada, también escuchamos al gobernador de la Fed, Waller, quien advirtió en contra de aliviar la política demasiado pronto, consolidando aún más esta perspectiva cautelosa.Impacto en los Mercados y Estrategias
Para los derivados de tasas de interés, esto sugiere eliminar cualquier probabilidad significativa de un recorte de tasas en la reunión de marzo del FOMC. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años ya ha vuelto a subir hacia el 4.50% en respuesta a esta imagen económica resistente. Este entorno favorece estrategias que apuestan a que las tasas se mantendrán elevadas, como vender contratos de futuros de SOFR o comprar opciones de venta en ETFs de bonos del Tesoro. En los mercados de acciones, esto crea un escenario de dos lados que podría aumentar la volatilidad. Un crecimiento más sólido es positivo para las ganancias corporativas, pero la perspectiva de recortes de tasas retrasados podría limitar los múltiplos del mercado de valores, una dinámica que vimos repetidamente a lo largo de 2023. Por lo tanto, los operadores podrían considerar comprar opciones de compra de VIX o usar opciones straddles en el S&P 500 para posicionarse para oscilaciones de precios más grandes en cualquier dirección. Este contexto de una fuerte economía de EE. UU. y una Fed paciente debería seguir apoyando el dólar estadounidense. El Índice del Dólar (DXY) ya ha subido por encima de 104 en enero, su nivel más alto desde noviembre del año pasado. Posicionarse para una fortaleza continua del dólar frente a monedas con bancos centrales más acomodaticios, como el euro, parece ser una estrategia sólida para las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
