Cautela en el Rally de la Corona Sueca
En otras partes de Europa, hay cautela hacia el rally de la corona sueca. Se considera que el EUR/SEK está subestimado en más de un 2% a corto plazo, sugiriendo una posible corrección a 10.80 antes de continuar su depreciación a largo plazo. Estas observaciones son recopiladas por analistas de mercado, sin opiniones personales. Al mirar hacia atrás a este tiempo el año pasado, en enero de 2025, notamos que la opinión era que el EUR/USD debía estar por debajo de 1.170. Esa predicción resultó correcta, ya que el aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y la fuerza estacional del dólar dominaron gran parte del año pasado. Ahora, con el par cotizando cerca de 1.1850, las dinámicas están cambiando y debemos reconsiderar nuestra posición. El motor clave ha cambiado de las agresivas subidas de tasas de la Reserva Federal de 2025 a una posible divergencia de políticas con el Banco Central Europeo. Los recientes datos de inflación en EE. UU., situándose en 2.8%, han enfriado las expectativas de la Reserva Federal, mientras que la inflación en la zona euro se mantiene más alta en 3.5%, lo que mantiene al BCE en una postura más restrictiva. Este cambio fundamental sugiere que el camino de menor resistencia para el EUR/USD puede ser ahora hacia arriba.Cambio de Estrategias en los Mercados de Divisas
Para los comerciantes de derivados, este entorno exige un cambio de las opciones bajistas que fueron rentables el año pasado. Vemos valor en estructuras como los spreads de compra, apuntando a un movimiento hacia 1.2000 en el próximo trimestre, lo que puede capitalizar una apreciación gradual del euro. Con la volatilidad de los bonos, medida por el índice MOVE, ahora estable alrededor de 95, el costo de las opciones es más razonable que durante los picos de 2025. Las preocupaciones menores que vimos a principios de 2025 sobre un retiro europeo de activos estadounidenses nunca se materializaron en una tendencia significativa. De hecho, las tenencias extranjeras de los Tesoros de EE. UU. aumentaron en más de $300 mil millones a través del último trimestre informado de 2025, confirmando el estatus persistente del dólar como reserva. Esta demanda subyacente de activos estadounidenses debería limitar cualquier debilidad extrema del dólar, haciendo atractiva una estrategia de venta de opciones ascendentes fuera de dinero USD contra una posición larga en EUR. Del mismo modo, la cautela que expresamos sobre perseguir el rally de la corona sueca a este tiempo el año pasado fue bien fundamentada. El EUR/SEK experimentó la corrección alcista hacia 10.80 que anticipamos antes de que se reanudara su depreciación a largo plazo. Ahora vemos menos extremos de valoración a corto plazo en el cruce, sugiriendo que los comerciantes deberían buscar oportunidades en otros lugares.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
