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A medida que las tensiones geopolíticas disminuyen, Société Générale observa que el EUR/CHF sube debido a la reducción del atractivo del refugio seguro para el CHF.

by VT Markets
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Jan 14, 2026
EUR/CHF está subiendo gradualmente a medida que disminuyen las tensiones geopolíticas, lo que lleva a una reducción en el atractivo del Franco Suizo como refugio seguro. Analistas de Société Générale señalan que, a pesar de un desempeño bajo del EUR/USD, la disminución de la demanda de refugio seguro permite que EUR/CHF suba. La economía suiza muestra signos de vulnerabilidad, con el PMI manufacturero de diciembre cayendo a 45.8, muy por debajo de la previsión de 49. Este descenso, junto con una contracción del PIB en el tercer trimestre, destaca los desafíos económicos que debilitan la posición defensiva del Franco Suizo. Emparejar cortos del CHF con largos del NOK sigue siendo atractivo debido a las altas tasas de interés de Noruega.

La Prima de Refugio Seguro del Franco Suizo

El Franco Suizo está perdiendo parte de su prima como refugio seguro, lo que ayuda a impulsar el EUR/CHF al alza. Observamos que esta tendencia comenzó después del pico navideño en 2025, cuando mejoró el sentimiento de riesgo global. Este deslizamiento parcial ocurre incluso mientras el Euro ha mostrado cierta debilidad frente al Dólar estadounidense. Los riesgos a la baja para la economía suiza se están volviendo más claros, socavando el atractivo defensivo del franco. El PMI manufacturero de diciembre de 2025 cayó a 43.2, una significativa decepción que indica una contracción industrial en profundidad. Estos datos negativos siguen a la contracción del PIB de 0.2% que observamos en el tercer trimestre del año pasado, reforzando una imagen económica frágil. Para las próximas semanas, vemos oportunidades en estrategias de opciones alcistas en EUR/CHF. Comprar opciones de compra con expiraciones en febrero o marzo de 2026 podría capitalizar el impulso ascendente continuo. Esto permite a los traders beneficiarse de un precio spot en aumento con un riesgo definido.

Oportunidades de Tasas de Interés

La diferencia en las tasas de interés entre Suiza y otros países también presenta una oportunidad clara. Observamos que la tasa de política del Banco Nacional Suizo se mantuvo en 1.50% hasta finales de 2025, mientras que el Banco de Noruega mantuvo una tasa más alta de 4.50%. Usar contratos a plazo para vender el franco frente a monedas como la Corona Noruega es atractivo para captar este carry positivo. La volatilidad implícita en las opciones de EUR/CHF sigue siendo baja, lo cual es consistente con los patrones históricos para este par. Actualmente, la volatilidad a un mes ronda el 4.2%, cerca del extremo inferior de su rango del año pasado. Este entorno hace que comprar opciones sea relativamente económico, ofreciendo una forma de posicionarse para una apreciación gradual. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.

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