El mercado de valores de India ha quedado notablemente rezagado en comparación con otros índices globales durante el último año. Desde principios de 2025 hasta principios de 2026, el Nifty 50 tuvo un rendimiento de alrededor del 11%, el más bajo entre los índices importantes. En contraste, el KOSPI de Corea del Sur vio un aumento del 84%, el Nikkei de Japón creció un 30% y el Composite de Shanghái de China subió un 18%. Mientras tanto, el Nasdaq y el S&P 500 subieron un 21% y un 17% respectivamente, y el Bovespa de Brasil creció casi un 34%. Desde septiembre de 2024, el Nifty 50 ha estado mayormente estancado, lo que ha llevado a lo que se puede describir como un “ajuste de valoración” significativo. Durante este período, mientras los precios del mercado global aumentaron, las acciones indias enfrentaron varios desafíos, como ganancias lentas, problemas con aranceles comerciales, depreciación de la moneda y tensiones geopolíticas.

Impacto de la Devaluación de la Rupia

Una caída de la Rupia India de más del 8% desde septiembre de 2024, alcanzando más de 90 frente al Dólar Estadounidense, significó que las ganancias domésticas en Nifty se neutralizaron para los inversionistas globales debido a la devaluación de la moneda. A pesar de que el Índice del Dólar de EE. UU. (DXY) cayó más del 9% en 2025, las acciones indias no aprovecharon esta tendencia, perdiendo oportunidades de ganancias que se vieron en otros mercados. El soporte del Nifty por encima de 26,000 sigue siendo vital, con un objetivo de 29,000 para 2026. Dada la prolongada etapa de bajo rendimiento que vimos durante 2025, el mercado parece haber digerido completamente las malas noticias. El Nifty 50 ha establecido una sólida base de soporte por encima del nivel de 26,000, creando un escenario de “resorte comprimido”. Para los operadores, esto presenta una oportunidad para posicionarse para un posible repunte en las próximas semanas. Una estrategia sencilla es comprar opciones de compra del Nifty con precios de ejercicio que apunten al objetivo de 29,000. Con el índice actualmente en consolidación, las fechas de vencimiento de febrero y marzo de 2026 ofrecen un buen equilibrio entre tiempo y costo. Este enfoque proporciona una exposición apalancada al esperado aumento. Los datos recientes refuerzan esta perspectiva optimista, ya que los inversionistas institucionales extranjeros (FIIs) se han convertido en compradores netos en las dos primeras semanas de enero de 2026, con entradas que superan los $1.2 mil millones después de haber sido vendedores netos durante la mayor parte del último trimestre de 2025. Además, el último informe de inflación del IPC nacional fue del 4.8%, por debajo de las previsiones, aliviando la presión sobre el banco central. Estos factores sugieren que los vientos macroeconómicos están comenzando a desvanecerse.

Estrategias para Inversores Conservadores

Para aquellos con un apetito de riesgo más conservador, vender opciones de venta con precios de ejercicio en o por debajo del nivel de soporte de 26,000 es una estrategia atractiva. Este comercio se beneficia de la disminución del tiempo y de la expectativa de que el mercado no se romperá desde su piso actual. Hemos visto que este nivel de soporte se ha mantenido varias veces desde finales del año pasado. La dinámica de la moneda que observamos en 2025, donde una Rupia India en caída eliminó las ganancias de acciones para los inversores en dólares, también es crítica para monitorear. El USD/INR se ha retractado recientemente de su pico por encima de 90, y un movimiento decisivo por debajo de este nivel sería una fuerte señal de confirmación para el retorno del capital extranjero. Esto actuaría como un gran catalizador para el Nifty. La volatilidad implícita, medida por el India VIX, se mantiene actualmente cerca de 14, lo que es significativamente más bajo que los niveles que vimos durante la incertidumbre arancelaria a mediados de 2025. Esta volatilidad relativamente baja hace que la compra de opciones sea más económica que en la mayor parte del año pasado. Vimos una configuración de baja volatilidad similar justo antes de los fuertes repuntes del mercado en 2022 y 2024, sugiriendo que un movimiento significativo podría ser inminente.

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