La tasa EUR/USD superó brevemente 1.1800 a finales de diciembre, pero enfrenta presión renovada. Existe la posibilidad de que la tasa se mueva hacia 1.1640–1.1600 si el nivel de soporte de 1.1680 no se mantiene. Esto está influenciado por eventos geopolíticos y datos económicos de EE. UU. que se acercan.
Cambios Recientes en las Reformas de Pensiones en Países Bajos
Los cambios recientes en las reformas de pensiones en Países Bajos podrían afectar los mercados de activos europeos. Estos ajustes podrían llevar a variaciones en las tasas de intercambio en euros a medida que los fondos cambian de sistemas de beneficio definido a sistemas de contribución definida. El aumento de la curva de tasas de intercambio en euros a 10-30 años el año pasado es notable y podría afectar las tasas a corto plazo, apoyando potencialmente al euro.
En el primer trimestre del año, la tasa EUR/USD podría mantenerse estable. Sin embargo, la posibilidad de que el euro gane valor podría surgir a partir del segundo trimestre, impulsada por los efectos del estímulo fiscal alemán. El equipo de Insights de FXStreet presenta observaciones de mercado seleccionadas por expertos, junto con las ideas de analistas internos y externos.
Estamos viendo presión renovada en EUR/USD, una situación parecida a principios de 2025 cuando el par luchó por mantenerse por encima de 1.1800. Hoy, el par cotiza significativamente más bajo, encontrando difícil permanecer por encima de 1.0750. Los niveles clave de soporte que estamos observando ahora son mucho más bajos que el piso de 1.1680 que monitoreamos hace un año.
Los datos recientes de finales de 2025 respaldan un dólar más fuerte, ya que el informe final de empleos mostró la adición de 216,000 puestos de trabajo y la inflación subyacente se mantiene alta en 3.9%. Esto contrasta notablemente con la zona euro, donde la producción industrial en Alemania para noviembre de 2025 mostró una sorprendente contracción. Esta divergencia fundamental hace un caso más fuerte para el aumento del dólar que lo que vimos durante gran parte del año pasado.
Estímulo Fiscal Alemán y Crecimiento de la Zona Euro
El impulso anticipado del estímulo fiscal alemán, que esperábamos que levantara el euro en 2025, no se ha materializado por completo para contrarrestar el débil crecimiento. Por lo tanto, el Banco Central Europeo se encuentra en una posición mucho más difícil que la Reserva Federal de EE. UU. Esta diferencia de políticas es ahora el tema dominante, más que los flujos de fondos de pensiones en Países Bajos que nos preocupaban el año pasado.
Para las próximas semanas, este entorno sugiere posicionarse para un mayor descenso en EUR/USD. Creemos que comprar opciones de venta fuera del dinero que vencen en marzo presenta una estrategia de riesgo definida convincente. Específicamente, apuntar a niveles alrededor de 1.0600 podría proporcionar una valiosa protección y potencial de ganancias si el soporte actual se quiebra.
La volatilidad implícita en el par ha permanecido relativamente baja, haciendo que las primas de opciones sean una forma atractiva de expresar una perspectiva direccional. Una ruptura decisiva por debajo del nivel de soporte de 1.0720 podría desencadenar un movimiento rápido hacia abajo, similar a las fuertes caídas que presenciamos en el tercer trimestre de 2023. Esto hace que mantener posiciones bajistas a través de derivados sea más prudente que vender directamente en el mercado al contado.
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