El dólar canadiense comenzó 2026 débil, cayendo frente a todas las principales monedas, excepto una. El sentimiento del mercado es ligeramente optimista para el nuevo año, pero el impulso sigue siendo limitado. El dólar canadiense permanece en rangos a corto plazo, abriendo con lentitud después del período de vacaciones. El PMI de Manufactura de S&P Global de Canadá indicó una disminución en la actividad por el undécimo mes, principalmente debido a problemas relacionados con tarifas. Estas tarifas obstaculizan las operaciones comerciales en Canadá, lo que resulta en una gestión cautelosa de inventarios y contribuye a la inflación de costos de insumos. Esta situación crea una continua preocupación entre las empresas canadienses. El dólar canadiense perdió ligeramente frente al dólar estadounidense, mostrando un panorama del mercado en gran medida sin cambios, con preocupaciones persistentes sobre las tarifas que afectan tanto a Canadá como a EE. UU. La manufactura en EE. UU. aumentó a finales de 2025, pero la presión de costos inducida por tarifas y la disminución de pedidos plantea preocupaciones sobre la sostenibilidad para principios de 2026. Los informes de datos, incluidos los de empleo de ambos países el 9 de diciembre, serán clave este año. El USD/CAD se negoció por encima de la apertura del día con un optimismo intradía. Los indicadores técnicos apuntan a posibles ganancias, aunque la desaceleración del impulso podría reducir los movimientos al alza. A diario, el USD/CAD permanece por debajo de las medias móviles exponenciales clave, reflejando una tendencia bajista con presión hacia nuevos mínimos. Los vendedores mantienen actualmente el control en este escenario del mercado. El dólar canadiense ha comenzado 2026 débil, reflejando un sector manufacturero que luchó hasta finales de 2025. La incertidumbre persistente sobre las tarifas limita la actividad empresarial y crea presión sobre los costos. Esta debilidad fundamental sugiere que cualquier fortaleza en el dólar canadiense puede ser efímera. El evento más importante en nuestro horizonte es el par de informes laborales de la próxima semana de Canadá y EE. UU. Los economistas pronostican que Canadá añadió solo 5,000 empleos en diciembre, una notable desaceleración desde los 25,000 que vimos en noviembre de 2025. Un informe laboral débil en Canadá, especialmente si se acompaña de un número fuerte en EE. UU., probablemente empujaría la tasa de cambio USD/CAD hacia arriba. También debemos considerar la política monetaria, donde el Banco de Canadá mantuvo las tasas estables en diciembre de 2025, citando preocupaciones sobre estos mismos problemas en la cadena de suministro. Esto contrasta con las señales de la Reserva Federal de EE. UU., cuyos propios minutos de la reunión de diciembre sugirieron un enfoque continuo en la inflación. Esta divergencia de políticas actualmente favorece al dólar estadounidense. Dada la dirección ascendente a corto plazo, podríamos considerar comprar opciones de llamada de USD/CAD a corto plazo que expiren después de los datos de empleo de la próxima semana. Los gráficos sugieren un posible movimiento hacia la media móvil de 50 días cerca de 1.3850, si los datos confirman la debilidad económica canadiense. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de un posible movimiento ascendente mientras definimos nuestro riesgo. Sin embargo, el gráfico diario a más largo plazo aún apunta a una tendencia bajista para el USD/CAD. Si el próximo repunte se detiene cerca de esa media móvil de 50 días, podría ser una oportunidad para iniciar posiciones bajistas. Podríamos considerar vender spreads de llamadas o comprar puts para alinearnos con la tendencia a la baja más amplia que estuvo en marcha durante gran parte del cuarto trimestre de 2025. Con un importante catalizador de datos acercándose, es muy probable un aumento en la volatilidad de precios. La volatilidad implícita para las opciones de USD/CAD de una semana ya ha aumentado al 8.5%, indicando que el mercado se prepara para un movimiento significativo. Comprar un straddle nos permitiría beneficiarnos de un cambio brusco en el precio en cualquier dirección tras los informes de empleo. No podemos ignorar el precio del petróleo, que es un factor clave para el dólar canadiense. El petróleo crudo WTI ha estado rondando los $72 por barril, ofreciendo poco apoyo para la moneda canadiense. Esta falta de un impulso favorable de los commodities refuerza la prudencia respecto al dólar canadiense en las próximas semanas.

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