La tasa de cambio USD/JPY se ha retirado de la resistencia cerca de 157.90, pero continúa sostenida por encima del promedio móvil de 50 días de aproximadamente 154.30. Los movimientos a corto plazo sugieren que la tasa de cambio puede permanecer dentro de un rango, con potencial para un movimiento ascendente si rompe por encima de 156.95.
Resistencia Reciente y Retirada
Recientemente, el par enfrentó resistencia alrededor de 157.90 en noviembre y ha visto una retirada desde entonces. El rango actual está limitado por un mínimo pivote cerca de 154.30 y un máximo de 156.95 alcanzado a principios de diciembre. Una ruptura por encima de 156.95 podría indicar una continuación de la tendencia ascendente.
En este momento, el USD/JPY se ha retirado después de no lograr superar el nivel de resistencia de 157.90 que vimos en noviembre. El par ahora está en un patrón de espera, respaldado por el promedio de 50 días cerca de 154.30 y limitado por el máximo de principios de diciembre alrededor de 156.95. Durante las próximas semanas, esta acción dentro del rango sugiere estrategias específicas de derivados.
Con el par operando lateralmente, la volatilidad implícita a un mes se ha comprimido por debajo del 8%, lo cual es significativamente más bajo que los picos que vimos a principios de año. Esto convierte en atractiva la estrategia de vender opciones, usando condors de hierro o estrangulaciones cortas con precios de ejercicio colocados fuera del rango de 154.30 a 156.95. Este enfoque se beneficia de que el par permanezca estable durante el próximo periodo de vacaciones.
Volatilidad Implícita y Estrategias de Trading
Sin embargo, el impulso subyacente todavía es ascendente, impulsado principalmente por la gran diferencia en las tasas de interés. La tasa de fondos de la Fed de EE.UU. se mantiene por encima del 5%, mientras que la tasa de llamado nocturno del Banco de Japón, incluso después del reciente aumento, está solo en 0.25%. Una ruptura clara por encima de 156.95 debería ser vista como un desencadenante para comprar opciones de compra o implementar spreads de opciones de compra para capturar el próximo movimiento ascendente.
Es importante recordar las intervenciones principales del Ministerio de Finanzas japonés en 2024 cuando el par cruzó el nivel de 160. Aunque el nivel actual no es tan extremo, cualquier ascenso rápido hacia 158.00 aumentará el riesgo de que los funcionarios intervengan nuevamente para comprar yenes. Esto actúa como un techo suave en el mercado y un riesgo clave para posiciones alcistas demasiado agresivas.
El Banco de Japón está ajustando su política, pero a un ritmo glacial en comparación con otros bancos centrales. Recientemente, vimos datos que muestran que la inflación subyacente de Tokio se mantuvo por encima del objetivo del 2% durante el 30º mes consecutivo en noviembre, sin embargo, el BOJ permanece cauteloso. Esta renuencia fundamental a aumentar las tasas de manera agresiva probablemente continuará anclando el yen y apoyando al dólar.
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