El Banco de Inglaterra redujo la Tasa Bancaria en 25 puntos básicos al 3.75%. Esta decisión se tomó con un resultado de 5-4, alineándose con las expectativas del mercado que anticipaban un consenso más fuerte tras los recientes datos de inflación.
El Comité de Política Monetaria indicó que no hay planes inmediatos para más reducciones de tasas en febrero, aunque reconocieron que las decisiones futuras sobre el alivio serán más difíciles. El gobernador Bailey desempeñó un papel crucial en la decisión y destacó la falta de evidencia suficiente para cualquier descenso importante en la inflación y los indicadores salariales.
Se anticipan dos reducciones adicionales de 25 puntos básicos en 2026, específicamente en febrero y abril, dependiendo de los datos futuros. Este desarrollo subraya el enfoque basado en datos que el comité sigue al planear ajustes en la política monetaria.
Hemos visto que el Banco de Inglaterra recortó las tasas al 3.75% en una decisión muy ajustada de 5-4. Esta división muestra un comité dividido, lo que significa que el camino para futuros cambios en las tasas es muy incierto. Esto sugiere que debemos prepararnos para una mayor volatilidad implícita en los pares de divisas GBP y en los mercados de tasas de interés del Reino Unido al entrar el nuevo año.
La cautela del Banco está justificada por los últimos datos que hemos visto. Las cifras de inflación del Reino Unido de la semana pasada mostraron que el IPC subyacente se mantuvo inesperadamente firme en 3.1%, mientras que los números más recientes del crecimiento salarial siguen en 4.2%. Dado estos datos persistentes, estrategias de opciones que beneficien de un comportamiento inestable o de rango del esterlina, como vender “strangles” de corto plazo en GBP/USD, podrían ser un enfoque sensato.
En cuanto a los mercados de tasas de interés, la cotización de los futuros de SONIA para febrero de 2026 ahora implica menos del 40% de probabilidad de otro recorte inmediato, una caída significativa respecto al mes pasado. Todos recordamos los rápidos aumentos de tasas necesarios para controlar la inflación en 2023, y el Banco claramente teme aliviar demasiado rápido. Por lo tanto, posicionarse para que las tasas permanezcan estables durante más tiempo de lo que algunos esperan, tal vez pagando fijo en swaps de tasas de interés a corto plazo, parece prudente.
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