Rally Técnico de Alivio del USD
Los analistas informan que la recuperación del USD se asemeja a un rally técnico de alivio, con los fundamentos aún favoreciendo un USD más bajo. El Comité Federal de Mercado Abierto tiene margen para una reducción de 50 puntos básicos proyectada para el próximo año debido a la débil demanda laboral en EE. UU. y los riesgos de inflación que no se materializan. Se espera que el USD alcance el extremo inferior de su rango de junio a diciembre, en línea con los diferenciales de tasas entre EE. UU. y G6. Los datos laborales de EE. UU. mostraron un crecimiento salarial más lento, indicando un aumento en la disponibilidad de mano de obra. Los salarios por hora promedio aumentaron un 0,1 % mes a mes en noviembre y un 3,5 % año a año, el más bajo desde mayo de 2021. La tasa de desempleo subió al 4,6 %, superando la proyección del FOMC para 2025, ya que más personas entraron en la fuerza laboral, aumentando la tasa de participación al 62,5 %. No hay datos laborales relevantes de EE. UU. disponibles hoy, pero un discurso del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, será el centro de atención. Las perspectivas de Waller para el cargo de presidente de la Reserva Federal mejoraron a medida que surgieron dudas sobre el principal candidato Kevin Hassett. El presidente Trump está entrevistando a Waller hoy. La reciente fortaleza del dólar probablemente sea un rebote temporal en lugar de un nuevo comienzo de tendencia. Creemos que la situación fundamental aún apunta a un USD más débil a medida que avanzamos hacia 2026. El mercado está de acuerdo, con la herramienta CME FedWatch mostrando actualmente más del 70 % de probabilidad de un recorte de tasas para la reunión del FOMC en marzo de 2026.Riesgos y Oportunidades en los Mercados
El crecimiento salarial más lento y una tasa de desempleo del 4,6 % son señales claras de que el mercado laboral se está debilitando. Esta perspectiva es respaldada por las solicitudes semanales de desempleo, que han estado por encima de 250,000, y el último informe JOLTS que muestra caídas en las ofertas de empleo por debajo de 8 millones por primera vez desde 2021. Esta creciente disponibilidad proporciona a la Reserva Federal mucha justificación para comenzar a flexibilizar la política monetaria. Los riesgos al alza para la inflación no son una preocupación significativa, lo que apoya aún más el caso para un dólar más débil. El informe del IPC de noviembre, publicado la semana pasada, mostró una inflación núcleo del 2,8 % interanual, continuando la caída constante desde los máximos que vimos en 2022 y 2023. Esta tendencia de desinflación elimina un gran obstáculo para que la Reserva Federal empiece a recortar tasas. Dada esta perspectiva, vemos oportunidades para posicionarse en debilidad del dólar en las próximas semanas, especialmente frente al euro y el yen japonés. Los traders de derivados podrían considerar comprar opciones de compra en el EUR/USD o utilizar futuros para establecer posiciones cortas en dólares. Esta estrategia se beneficia de la expectativa de que los diferenciales de tasas de interés de EE. UU. se estrecharán con respecto al resto del mundo. El nuevo bloqueo de EE. UU. sobre los tanqueros de petróleo venezolanos ha puesto un límite a los precios de la energía, causando un aumento notable en la volatilidad de las opciones de petróleo crudo para el mes siguiente. Esto sugiere que los precios del crudo WTI se mantendrán por encima de $75 por barril a corto plazo, lo que hace que las posiciones largas en futuros de petróleo o opciones de compra sean una operación táctica atractiva. El oro también se beneficia de este riesgo geopolítico, sirviendo como una protección potencial contra cualquier inestabilidad inesperada del mercado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
