Debate sobre los recortes de tasas
Dos presidentes regionales de la Fed se opusieron a la reducción de tasas, pero el gobernador Miran apoyó un recorte mayor de 50 puntos básicos. Powell destacó el empeoramiento de las condiciones en el mercado laboral, lo cual podría justificar recortes adicionales. También atribuyó la alta inflación a los aranceles, viéndolo como un impacto temporal en los precios. A pesar de las expectativas de inflación estables, hay indicios de una posible pausa en los recortes de tasas en la reunión de enero. Sin embargo, es posible que ocurran futuras reducciones, especialmente después de que el sucesor de Powell asuma el cargo en mayo. El asesor económico de Trump, Hassett, conocido por abogar tasas de interés más agresivas, es un candidato probable para la posición de presidente de la Fed. El recorte de 25 puntos básicos de la Fed ha proporcionado un apoyo claro para el oro, y con Powell sugiriendo más alivio, este apoyo debería continuar. Observamos una dinámica similar durante el ciclo de alivio de 2019, donde los recortes iniciales señalaron un giro acomodaticio a largo plazo, beneficiando activos que no generan intereses. Los operadores de derivados deberían estar considerando futuros largos de oro o opciones de compra en ETFs de oro para capitalizar este impulso. Mientras que la dirección parece clara, la señal de Powell de una posible pausa en enero introduce incertidumbre a corto plazo. La transición a un nuevo presidente de la Fed en mayo, la última vez que Powell asumió el cargo de Yellen en 2018, es otra fuente de posible turbulencia en el mercado. Esto sugiere que comprar opciones de compra del VIX o usar otros derivados de volatilidad podría ser una cobertura prudente en el primer trimestre de 2026.Impacto en el mercado de acciones
Para las acciones, el panorama es más complejo, ya que las tasas más bajas se ven contrarrestadas por preocupaciones sobre un debilitamiento del mercado laboral. El informe de empleo de noviembre, que mostró un aumento modesto de 95,000 nóminas, respalda el tono cauteloso de Powell y podría limitar los avances amplios del mercado. Los operadores podrían favorecer sectores sensibles a las tasas a través de opciones, al tiempo que son cautelosos con las acciones cíclicas vinculadas a la fortaleza económica. La postura acomodaticia de la Fed sugiere fuertemente un camino más débil para el dólar estadounidense frente a otras monedas importantes. Ya estamos viendo cómo el mercado lo refleja, con la herramienta FedWatch del CME mostrando ahora una probabilidad de casi 70% de otro recorte en la reunión de marzo. Este entorno apoya posiciones cortas en el índice del dólar o jugadas alcistas en pares como el EUR/USD a través de futuros y opciones. El movimiento de Powell para atribuir la reciente lectura del IPC del 3.8% a los efectos de los aranceles le da a la Fed un respaldo para ignorar la inflación y enfocarse en el mercado laboral. Esto refuerza la expectativa de menores rendimientos en el futuro, haciendo que las posiciones largas en futuros de tesorería sean una estrategia lógica. Sin embargo, la disidencia dentro de la Fed significa que los operadores deben monitorear de cerca los próximos datos de inflación para cualquier sorpresa.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
